#BTCDropsToward77000
ビットコインが77,000ドルに向けて下落するなか、機関投資家の需要と短期的な市場圧力の重要な違いが浮き彫りになっています。

3営業日連続で資金が流入したにもかかわらず、米国の現物ビットコインETFには10月28日までに約4億2,370万ドルが流入しました。それでもBTCは売り圧力に直面し続けました。このことから、ETFへの資金流入だけでは、弱い市場構造を反転させるには不十分だと分かります。

全体像としては、いくつもの要因が重なっています。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を3.75%～4%に据え置きましたが、タカ派的な姿勢に加え、2人の当局者が追加利上げを支持したことで、リスク資産への圧力が強まりました。テクノロジー株の弱さも、市場全体のセンチメントに影響しました。一方、レバレッジをかけたロングポジションの清算が下落を加速させ、さらなる強制売却を招きました。

では、誰が売っているのでしょうか？

入手可能な証拠が示すのは、レバレッジ取引をしていたトレーダーの強制的な退出、短期保有者によるエクスポージャーの縮小、そして市場全体のリスク回避姿勢が重なっているということです。ただし、ETFの資金フローデータからすべての売り手を特定することはできず、機関投資家が売りの主体だと証明することもできません。

10月30日には、もう一つ重要な要因があります。BTCオプションの大規模な満期を迎えるため、いくつかの重要な権利行使価格にポジションが集中するなか、短期的なボラティリティリスクが高まっています。

私の市場見通し：

77,000ドル付近は注目すべき重要な水準です。買い手がこの水準を守り、BTCがより強固な底固めを始めれば、80,000ドルに向けた回復も見込めるでしょう。しかし、再び明確に下抜ければ、さらに下の流動性ゾーンが視野に入り、調整が長引く可能性があります。

下落相場に急いで飛び込むよりも、BTCが80,000ドルを回復し、その水準を上回って定着するのを見たいと思います。ETFへの資金流入は心強いものの、反転を確認するには、値動き、現物需要、レバレッジの状況も引き続き注視する必要があります。

機関投資家の買い集めと短期的な売りは、同時に起こり得ます。だからこそ、この市場では忍耐強く確認を重ね、規律あるリスク管理を行うことが必要です。

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