#美股财报季
米テック大手：過去の予想とシナリオ

2026年10月28日時点で注目すべきなのは、企業が予想を上回るかどうかだけではなく、来四半期に向けて示す成長シグナルの強さです。具体的には、人工知能（AI）への投資を収益化できているか、クラウド事業が成長しているか、利益率がどう推移するかが、企業価値を左右する重要な要因となります。

現在のスケジュールでは、MicrosoftとAlphabetが本日、AmazonとCoinbaseが10月29日、Appleが11月2日、AMDが11月3日に決算を発表する予定です。これらの日程は変更される可能性があり、確定した公式発表として扱うべきではありません。

1. 市場予想と注目すべき主要指標

決算発表前のアナリスト予想 · USD ·（実績ではありません）

企業 | 予想1株当たり利益（EPS） | 予想売上高 | 重要指標
Microsoft | $4.71 | $90.62 billion | Azureの成長とAI投資
Alphabet | $3.03 | $127.91 billion | Google Cloudと広告収入
Amazon | $1.97 | $202.22 billion | AWSの業績と営業利益
Apple | $1.99 | $113.44 billion | iPhoneの販売と利益率
AMD | — | — | データセンター向けチップとAI需要
Coinbase | -$0.23 | $1.21 billion | 暗号資産の取引高と取引収益

2. 強気・弱気シナリオ

Microsoft（MSFT）

Azureが予想を上回り、AI関連の収益が加速し、設備投資も適切に管理されるなら、株価を支える要因となります。

弱気シナリオ

Azureの成長が鈍化したり、設備投資の拡大が収益性を圧迫したりすれば、売りにつながる可能性があります。

Alphabet — GOOGL

Google Cloudとデジタル広告が力強く成長し、Geminiへの投資が収益拡大につながります。

弱気シナリオ

広告の好調さやクラウド事業の収益性が期待に届かず、AIインフラのコストが上昇します。

Amazon — AMZN

AWSの成長が加速し、広告収入と小売事業の利益率が改善します。

弱気シナリオ

クラウド事業の成長が期待に届かない、または物流やAIへの投資が収益性を圧迫します。

Apple — AAPL

iPhone需要、サービス収入、堅調な先行き売上見通しが収益を押し上げます。

弱気シナリオ

デバイス需要の低迷、中国市場での逆風、または売上見通しが予想を下回ることで、株価が下落します。

AMD — AMD

データセンター製品とAIアクセラレーターの売上が予想を上回り、来四半期に向けて力強い見通しが示されます。

弱気シナリオ

AIチップの需要、供給能力、または粗利益率が予想を下回ります。

Coinbase — COIN

暗号資産の取引高、取引ベースの収益、ステーブルコイン関連の活動が成長します。

弱気シナリオ

取引高が減少する、暗号資産価格の下落で収益が減る、または損失が予想を上回ります。

3. 最も大きなポジティブサプライズの可能性があるのは？

これは確定的な順位付けではなく、どの要因が株価の動きに最も大きな影響を及ぼす可能性があるかを示すシナリオ評価です。

企業 | 最も重要な要因 | 主なリスク
Microsoft | AzureとAI関連収益の加速 | 設備投資
Alphabet | Google Cloudの効率性 | AIコストと広告競争
Amazon | AWSと営業利益 | 高水準の設備投資
Apple | iPhoneの販売と最適化 | 需要の低迷の可能性
AMD | AIチップの販売と今後のサイクル | 競争と利益率
Coinbase | 暗号資産市場と取引高 | 価格変動と収益の減少

4. 決算が好調なら、株価は必ず上がるのか？

いいえ。次の3つの結果が考えられます。

* 決算が予想を上回り、先行き見通しも強い：株価が上昇する可能性が高まります。
* 決算が予想を上回るものの、先行き見通しが弱い：株価が下落する可能性があります。
* 結果が予想どおり：株価の方向性は、バリュエーション、現在の市場価格への織り込み、投資家のポジションによって決まります。

具体的には、暗号資産市場全体の見通し（Coinbase）、AIチップへの期待（AMD）、Azureの成長（Microsoft）を注視するとよいでしょう。

私の見方：決算を予想する際は、EPS（1株当たり利益）だけに注目するのではなく、売上高、営業利益、来四半期の先行き見通し、そして市場がすでに何を織り込んでいるかを評価します。これらの要因によって、特定のリターンや株価水準が保証されるわけではありません。

次回の更新では、この6社について強気・中立・弱気といった確率シナリオを作成できます。ただし、現在の株価データとオプション市場のデータを確認せずに正確な確率を示すのは適切ではありません。
$MSFT

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$AMZN

‌$AAPL

‌$COIN

‌$AMD