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アーム・ホールディングス株は10月26日、223.34ドルで取引を終えました。この日の上昇率は6.12％でした。人工知能関連銘柄への資金回帰を背景に半導体株全体が回復するなか、半導体設計会社である同社の株価も上昇しました。

TrendForceによる業界調査は、需要の状況を理解するうえで参考になります。同社は、世界のサーバー向けCPU出荷台数が2026年に約31％増加し、2027年には40％を超える伸びを見せると予測しています。また、ArmベースのCPUは2027年に市場シェア30％に達する可能性があると推定しています。この見通しは、Nvidia、Google、AWS、Microsoft、OpenAI、そしてArm自身を含む企業の新型プロセッサが量産に入ることに支えられています。

法的な問題も引き続き焦点の一つです。ArmとQualcommの独占禁止法訴訟では、連邦判事は、Qualcommが新技術に対して支払うライセンス料に介入することに消極的な姿勢を示しました。判事は、条件の大部分を両社に委ねました。ライセンス料と顧客構成は収益を左右する重要な要因であるため、法的な不確実性は依然として残っています。

企業価値の評価も議論の的です。10月26日に公表された割引キャッシュフロー分析では、利益ベースの本質的価値は10.47ドル、フリーキャッシュフローベースでは39.94ドルと算出されました。こうした第三者のモデルは成長率の前提に大きく左右され、株価の基準となるものではありませんが、この大きな差は企業価値の評価をめぐる議論が続いていることを示しています。

ここでは、出荷予測とライセンスをめぐる争いのどちらのシグナルをより重視しますか。私はポジションを維持し、市場を注視しています。

これは金融アドバイスではありません。

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