多くの人は、FRBが10月に利上げを見送るのを待ち、それを好材料と見なそうとしている。私がより気にしているのは、利上げ停止がすでに市場に織り込まれているなら、決定発表後に誰が買い続けるのか、ということだ。

10月27日から28日にかけてのFOMC会合が近づき、市場では金利据え置きが予想されている。ただし、FRBは9月に25ベーシスポイント利上げし、金利の誘導目標を3.75%—4%に引き上げたばかりだということを忘れてはならない。今回たとえ何もしなくても、引き締めが終わったと直接解釈することはできない。
インフレの山はまだ越えていない。米国の9月CPIは前年同月比3.7%、前月比0.6%上昇し、コアCPIは前月比0.3%上昇した。同時期のPPIは前月比1.3%、前年同月比6.3%上昇しており、企業側のコスト圧力も同様に軽くないことを示している。エネルギー価格が今後も波及し続けるかどうかは、これから避けて通れない変数だ。
暗号資産市場については、「金利は動かなかったが、見通しはタカ派に変わった」という展開に警戒が必要だと思う。声明でインフレリスクを引き続き強調し、今後の利上げ余地を残すなら、利上げ停止によるセンチメントの改善が、持続的な相場につながるとは限らない。逆に、今後の引き締め観測が和らいで初めて、リスク資産への圧力が本当に軽減される可能性がある。
だから今回は、決定と会合後の発言を併せて見たうえで、ドル、米国債利回り、そしてBTCが上昇後の価格を維持できるかを観察するつもりだ。ニュースが出た瞬間に一本大きく上げても、資金がすでに新たなトレンドを認めたことにはならない。
@cn 先物取引をするなら、こちらへ。1つの口座で、暗号資産、米国株、金、そして世界の市場を取引できます。