$2,450は画面上の数字にすぎません。重要なのは、その下と上に何があるかです。ETHがこの水準を維持できるか、私の見方をお伝えします。

1. 上昇のきっかけ
米大手銀行が、機関投資家向けに預金トークンをEthereumのパブリックメインネットへ拡大し、このニュースを受けてETHは1%超上昇しました。さらに、24時間で約$100M が清算され、そのうち$64.7Mはショートで、約64%でした（公表された数値から私が計算）。つまり、上昇の一部は機関投資家関連のニュース、一部はショートの買い戻しによるものです。後者は、勢いがより早く弱まる傾向があります。

2. 供給の台帳（私の計算）
10月の現物ETH ETFからの資金流出は約$1.06Bで、$2,436換算では約435,000 ETHに相当します。ステーキングの退出キューは、報道によると10月2日に約851,000 ETHでピークに達し、その約2倍でした。供給量の約35%がステーキングされており、利回りは約2.6%です（単一の情報源）。取引所の準備金データには食い違いがあります。あるトラッカーでは3週間で+290K ETHと示された一方、別のデータでは準備金は複数年ぶりの低水準に近いとされています。準備金については、まだ判断が定まっていないと見ています。

3. 下値の支えは重なっている
私のチャートでは、サポートの2,299.16と99日移動平均の2,302.27は0.13%しか離れていません。さらに、あるオンチェーン指標では、平均保有者の取得コストは$2,311とされています（報告値）。3つの異なる指標が、価格を約6%下回る0.5%幅の範囲に集まっています（私の計算）。だから私にとっては、節目の$2,400よりも$2,300のほうが重要です。

4. 上値には2つの関門
私のチャートでは、価格は2,448.99です。

50日移動平均の2,551.65：+4.2%（最近、ETHはこの水準で反落したと報じられています）
レジスタンスの2,743.08：+12.0%
サポートの2,299.16：-6.1%、200日移動平均の2,154.29：-12.0%
RSIは43.1（昨日は36.2）、MACDヒストグラムは-10.63（昨日は-19.42）です。

モメンタムは回復しつつありますが、反転したわけではありません。50日移動平均までのリスクリワードは約0.7:1、2,743までは約2:1です（私の計算）。ただし、後者が意味を持つのは、まず前者を超えてからです。

5. シナリオ

2,450を上回って維持し、2,551を突破：2,743への道が開けますが、資金フローの後押しが必要です
2,300〜2,550のレンジで推移：ETFの資金フローがマイナスのままであれば、これが基本シナリオです
日足終値で2,300を割り込む：サポートの集まりが崩れ、2,154が視野に入ります

6. 注目する点
ETFの資金フローがプラスに転じるか、10月28日のFRBの決定、そして新たな買い手がいないままショートスクイーズの勢いが弱まるかどうかです。

私の見方：ETFからの資金流出が続く中での水準回復は、資金フローが裏付けるまでは反発にすぎません。最初の本格的な試金石は2,551、節目は2,300と見ています。

投資助言ではありません。

ETFへの資金流入がないままの水準回復を信頼しますか、それとも先に資金フローの確認を待ちますか？ETHの節目は2,300、それとも2,551だと考えますか？

@Gate_Square

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