#WarshIMFSpeech

#每周来晒 #沃什IMF讲话
本題に入る前にひとこと。この対談はすでに行われました。ウォーシュ氏は現地時間の金曜朝（ニューヨーク時間では木曜夜）に、バンコクでIMFのゲオルギエワ氏と対談しました。ですから、注目すべきなのは「彼は何を言うのか」ではなく、「何を明言せずに残したのか、そしてそれは今後8日間に何を意味するのか」です。

1. 発言内容
9月の利上げ（3.75%～4.00%）について、金融緩和の度合いを一段取り除くものだと説明し、物価安定を重視する姿勢を改めて示しました。今後の金利については、「会合の結果をあらかじめ決めつけることはしない」と述べました。つまり、10月や12月についてのシグナルはありません。また、AI投資がインフレ上昇の要因の一つだとしつつ、移行期には紆余曲折があるものの、長期的にはAIが大きな恩恵をもたらすと見込んでいると述べました。

2. 先行きの指針を示さないことが指針
同氏は従来型の先行き指針から距離を置いており、そのため市場は他のFRB当局者の発言を読み取っています。当局者のうち複数人は、10月に金利を据え置くことに前向きな姿勢を示しました。あるエコノミストチームは、10月は据え置き、12月に最後の利上げがあると予想しています。議事要旨でも、当局者の大半が今年中にもう一度利上げがあると見込んでいることが示されたと報じられています。あるレポートでは、先物市場が織り込む10月利上げの確率は約15%、別のレポートでは約28%とされており、推計にはばらつきがあります。据え置きが基本シナリオですが、確実ではありません。

3. 非対称性（私の計算）
10月利上げの確率が15%織り込まれている場合、実際に利上げがあれば85ポイント分のサプライズとなる一方、据え置きなら確率は15ポイントしか動きません。28%の場合は、72対28です。いずれにせよ、据え置きが織り込み済みなら「サプライズなし」による上昇余地は小さい一方、利上げには再評価リスクの大半が伴います。

4. 市場の反応
大きな動きはありませんでした。BTCは週末にかけて再び82Kドル付近で取引を終え、対談によって見方が変わるのではなく、据え置きの見方が強まりました。

5. BTCの水準（私のスクリーンショットより）
価格は約82,717です。

50日移動平均線は81,536：価格はその1.4%上
サポートは80,359：-2.9%
レジスタンスは86,334：+4.4%
RSIは51.3、MACDヒストグラムは-351

6. 10月27～28日のシナリオ（予想ではなく、私の見方）

中立的な発言で据え置き：BTCはレンジ内にとどまる可能性が高い
12月の利上げを示唆するタカ派的な発言を伴う据え置き：下押し圧力が強まり、50日移動平均線と80.4Kのサポートが意識される
予想外の利上げ：最も大きな再評価が起き、まず80.4Kが試される

私の見方：ウォーシュ氏が沈黙を保っているからといって、ハト派でもタカ派でもありません。情報の焦点がデータに移るということです。会合までは、すでに終わった対談より、今後発表されるインフレ指標や他のFRB当局者の発言のほうが重要です。私はこの対談を材料にポジションを取っていません。会合を前に、81.5Kの50日移動平均線と80.4Kのサポートに注目しています。

これは金融アドバイスではありません。

市場に指針を示すことを拒むFRB議長は、BTCのボラティリティを高めると思いますか、それとも低下させると思いますか？また、10月28日に向けて、どのシナリオを想定していますか？
@Gate_Square