#KOSPIJumps3.3%

‍#日韩股集体大跌 $SAMSUNG $SKHY
木曜日は-7.57%、金曜日は+3.3%。これを回復と呼ぶ前に、計算してみよう。

1. 2日間の値動きを計算する
KOSPIは木曜日、5,554.22で取引を終え、7日連続の下落となった。この間の下落率は約20%。両市場でサーキットブレーカーが発動したと伝えられている。金曜日の日中高値は約5,738で、+3.31%だが、これは木曜日の454.59ポイントの下落の約40%を取り戻したにすぎない（私の計算）。水曜日の終値である約6,009に戻るには、この高値からなお約+4.7%必要だ。暴落分の40%を取り戻す反発は一息つける材料ではあるが、まだトレンドとは言えない。

2. 半導体株にも同じ非対称性
サムスン電子は木曜日、210,000ウォン（-9.48%）で取引を終え、SK hynixは1.262 millionウォン（-11.06%）で引けた。この終値から、サムスン電子が約4%反発しても下落分の約39%を取り戻すだけで、SK hynixが3.4%反発しても約27%しか戻らない（私の計算）。1日で9〜11%下落し、3〜4%反発している。

3. 買っているのは誰で、売っているのは誰か
個人投資家と機関投資家は買い越しだった一方、外国人投資家は売りを続けた。きっかけは米国債利回りの低下と、前夜の米国市場の上昇だった。半導体株の比重が最も大きい市場では、外国人の売りは重要だ。また、ある報道によれば、両半導体メーカーは自社株買いプログラムを終了しており、これで一つの下支え要因がなくなった。この点は、単一の情報源によるものとして受け止めたい。

4. 反発を主導したのは誰か
序盤は値上がり銘柄が値下がり銘柄を大きく上回り、相場全体に広がりがあった。半導体株が約+2%にとどまるなか、現代自動車やサムスングループの商社など、半導体以外の大型株が主導した。その後、カードの数値によると、半導体株も約3.4〜3.6%まで上昇して追いついた。持続的な回復には、半導体株が後から加わるだけでなく、相場を主導する必要がある。

5. チャートの確認（サムスン電子、スクリーンショットから読み取った水準）
株価は約218,500。

サポートは217,691：約-0.4%
14日線は255,535：+16.9%、21日線は256,357：+17.3%、35日線は257,871：+18.0%
レジスタンスは295,808：+35.4%
RSIは約33。MACDは-8,986、シグナルは-2,561、ヒストグラムは-6,425。

株価はサポートライン上にあり、移動平均線は約17%上にある。RSIが低いことは反発の説明にはなるが、下落の影響が出尽くしたことを示すわけではない。SK hynixのADRチャートも似た形で、RSIは31近辺、株価はサポート水準から0.3%以内にある。

6. 反発から回復へと判断を引き上げる条件

外国人投資家の売り越しが買い越しに転じる
KOSPIが約6,009を回復する
半導体株が木曜日の終値を維持し、上昇を主導する
10月27〜28日のFRB会合を受けて、AI資金調達への懸念が強まらない

ある証券会社は、売られすぎだとしながらも、安値を再び試すW字型の展開を警告した。ある報道によれば、指数のPERは約8倍。数字の上では割安だが、割安な状態が続くこともある。

ポジションに関する補足：あるデータ報告によると、GateのアカウントはSK hynixのコントラクトのネットワーク全体の建玉の約16%、SanDiskでは18%を占め、どちらも2位だ。これは、どちらに価格が動くかではなく、どこに注目が集まっているかを示すものと見ている。ポジションの偏りは、上にも下にも作用する。

私の見方：反発と見なすのが妥当で、回復だと証明されるまではそう考える。下落分の40%戻し、外国人投資家の売り継続、そしてまだ相場を主導していない半導体株を考えれば、底打ちとは言えない。木曜日の終値を数日維持し、外国人投資家の資金フローが好転するのを見たい。

投資助言ではありません。

これは回復の始まりだと思いますか？それともW字型の最初の下げでしょうか？反発を信頼するには、外国人投資家の買い越しと6,009の回復、どちらが必要だと思いますか？