#USOpensRussianDieselImports

米国は今、ロシア産ディーゼルへの扉を開き、誰もがそのトン数を引用している。私は、見出しよりも規模と実行の方が重要だと考えているので、私の見方を示したい。

1. 何が変わったのか
10月9日に発行された一般許可により、米国への輸入を含むロシア産ディーゼルの販売、引き渡し、荷揚げ、輸入が認められ、2027年4月7日まで有効となっている。米国が最後にロシア産ディーゼルを輸入したのは2022年3月なので、これは実質的な政策転換だ。

2. 規模を確認する
発表された数量は、直ちに30万トン、11月に50万トン、その後100万トンで、確定分は合計180万トンとなる。標準的な換算（300万トン ≈ 2,250万バレル）では、約1,350万バレルだ。米国のディーゼルおよびガスオイル輸出は、8月だけで過去最高の5,420万バレルに達した。つまり、確定分は米国の輸出量1か月分のおよそ4分の1だ。助けにはなるが、それだけで状況を一変させるものではない。（言及されている追加の300万トンは製油所の状況次第なので、私は計算に入れていない。）

3. 価格問題は一つの供給元よりも大きい
米国のディーゼル価格は9月21日に過去最高を記録し、1年前をおよそ70％上回っている。要因は積み重なっている。ホルムズ海峡の混乱、100ドル/bblを超えたメキシコ湾岸のディーゼル・クラックスプレッド（紛争前は約20ドル）、約98％の稼働率で操業する製油所、そして非常に低い在庫だ。この許可が影響するのは、その中のロシア分に限られる。

4. 実行リスク
許可は販売・輸送の実行ではなく、あくまで認可にすぎない。ロシアは少なくとも10月まで自国のディーゼル輸出禁止を延長しており、製油所の損傷も輸出可能量を制限している。また、この許可には供給元や船舶の名前が記載されておらず、4月には期限切れとなる。

5. 私のチャートが示していること

Brent ~107.6：14日、21日、35日の移動平均線（104.25 / 104.65 / 101.11）を上回り、RSIは60近辺だが、MACDはシグナルラインをわずかに下回った。レジスタンスは109.54、サポートは99.67。
WTI ~93.4：3本すべての移動平均線を下回り、RSIは約49、MACDは下向きにクロスした。サポートは88.50、レジスタンスは104.41。
スプレッド：BrentとWTIの差は約14ドルで、過去に取引されてきた数ドル幅を大きく上回っている。私には、これは単に「原油が高い」のではなく、海上輸送による供給逼迫を市場が織り込んでいることを示しているように見える。
ディーゼル先物は発表後、約4.67ドル/ガロンまで下落した。今回のニュースは原油ではなくディーゼルに関するものなので、まず製品市場が反応したのは理にかなっている。
Gold ~4,194：14日移動平均線上にあり、21日線と35日線を下回っている。RSIは約46、サポートは4,058、レジスタンスは4,405だ。今のところ、恐怖による買いが入っているような値動きではない。

6. 暗号資産トレーダーが注目すべき理由
ディーゼルはインフレに直接影響する。8月には、ディーゼルだけで生産者物価指数の上昇の3分の1超を押し上げた。燃料コストが落ち着けば、金利見通しへの圧力がいくらか和らぎ、これはリスク資産にとって重要だ。ただし、一つの許可だけで状況が一夜にして解決するわけではない。

私の見方は、安心感は本物だが、部分的かつ条件付きというものだ。私は4つの点を注視している。最初の30万トンが実際に到着するか、10月以降にロシアの輸出禁止がどうなるか、ディーゼルのクラックスプレッドが縮小し始めるか、そして押し目でBrentが99.67を維持できるかだ。これらがそろうまでは、これはトレンド転換ではなく、見出しにすぎないと考えている。

投資助言ではありません。

これは本当にディーゼル価格を下げると思いますか。それとも、依然としてホルムズ海峡の問題の方が大きな要因でしょうか。また、原油関連の値動きを取引していますか、それとも暗号資産を続けていますか。
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