日本の財務省は2026年10月8日、政府債券ブロックチェーン研究会の初会合を開催し、日本国債を分散型台帳技術上で発行・取引・保有する方法について関係者が検討しました。この会合は、2027年1月までに報告書を取りまとめると見込まれるプロセスの正式な開始を意味します。

同省は、政府債務をトークン化する3つのモデルを提示しました。第1のモデルは、国債に投資するマネー・マーケット・ファンドの受益権をトークン化するもので、既存のファンド構造を実質的にブロックチェーン上へ移行します。第2のモデルは、現在の譲渡・決済システムを維持しながら、譲渡台帳をブロックチェーンへ移行するもので、単一の事業体による管理、複数の機関による管理、または日本銀行の台帳との統合といった選択肢が想定されています。第3のモデルはさらに踏み込み、既存のシステムとは完全に別個の、ブロックチェーン基盤の新たな形態の国債を発行するものです。

同省の資料では、政府債務をブロックチェーン上へ移行することで、担保および流動性の管理効率が向上する可能性が指摘されています。研究会はまた、暗号資産インフラが国債市場に新たな買い手を呼び込めるかどうかについても検討しています。これは、日本の債務負担の規模と、その返済費用が上昇していることを踏まえると、重要な意味を持つ論点です。

3つのモデルは、確定した計画ではなく、予備的な枠組みとして説明されています。作業部会には官民双方の参加者が含まれており、その検討結果は今後の同省の方針に反映されます。1月に予定されている報告書は、同省がいずれかの方針を追求する意向があるのか、また追求するとすればどの道を選ぶのかについて、初めて実質的な手がかりを示すことになります。

この記事は投資助言ではありません。分析は公開情報に基づいており、将来の結果を保証するものではありません。

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