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29Kの雇用統計でビットコインは2日間買われた：今週のカレンダーがそれが続くかを決める

雇用統計が実際に何を示したのか、簡単に整理しよう。非農業部門雇用者数は、予想されていたおよそ85万人から90万人に対して2万9,000人増加し、過去2か月分は合計6万人下方修正された。失業率は4.2%に小幅上昇し、賃金は前年比3.0%増加した。総合PCEインフレ率が3.4%であることを踏まえると、実質賃金の伸びは約-0.4%となり、これは家計が貯蓄を取り崩して支出しているという見方に合致する。発表を受けてビットコインは87,250まで急騰したが、その大半を返し、現在は84,800付近で推移している。24時間の値幅は83,898から85,238だ。

この弱い数字によって10月の利上げ観測は動いたが、利上げバイアスがなくなったわけではない。10月の据え置きは約80%織り込まれている一方、12月の利上げは依然として約86%織り込まれている。9月のドット・プロットでは、18人の当局者のうち12人が年末までにもう一度利上げすると予想しており、9月の利上げ自体も全会一致だった。雇用統計の悪化が1回あっただけでは、この見方を覆すには不十分であり、それが初動の反応が薄れた理由だ。

今週は経済指標が少なく、FRB当局者の発言が多い。月曜日にはISMサービス業指数が55.4に対して55.7と予想されているが、私が重視するのは支払価格だ。製造業版は10月1日に予想72.3に対して77.9となったため、支払価格が再び高い数値となれば、インフレ圧力が広がっていることを市場に示すことになる。水曜日には9月会合の議事要旨が公表され、利上げへの支持がどれほど広範だったのか、また何人がより緩やかな対応を望んでいたのかが明らかになる。FRB当局者の発言が週の残りを埋める。火曜日にはWilliamsとBowman、水曜日には再びLoganとWilliams、木曜日にはMusalem、金曜日にはCollinsが発言する。Williamsが2度発言することは重要だ。彼は、さらなるデータを待つ方向に傾いている当局者の一人だからだ。金曜日にはミシガン大学のインフレ期待も発表され、10月14日にはCPI、10月28日にはFRBの政策決定が続く。

暗号資産については、直近2回の指標発表日を警戒材料と見ている。ビットコインはPCE発表時と雇用統計発表時の両方で、87,000から87,250の同じゾーンで上値を拒まれた。一方は予想を下回り、もう一方はさらに弱い結果だったにもかかわらずだ。これは、データサプライズだけでは価格が動いていないことを示している。主因は資金フローとレバレッジだ。米国の現物ETFには今四半期、およそ63.4億ドルが流入しているが、ファンドは週末には取引を停止しているため、月曜日のフローが買い需要がまだ存在するかどうかを測る最初の本格的な試金石となる。

BTCが87,383.6を下回っている間は、下方向に傾いたレンジ相場というのが私の見方だ。最初のサポートは週末安値の83,898で、その次が82,468となる。ISMの支払価格が再び高く、議事要旨がタカ派的な内容になれば、83,898は割れると予想している。議事要旨で追加利上げをめぐる委員会内の意見の分裂が示され、支払価格が落ち着けば、87,383.6に向かうショートスクイーズが再開する。私の見方が反転するのは、87,383.6を上回って1時間足が終値をつけた場合だけだ。

今週のBTCにとって最も重要なのは、ISMの支払価格、FRB議事要旨、それとも月曜日のETFフローだろうか？

これは金融アドバイスではない。取引や投資の意思決定を行う前に、必ず自分自身で調査を行うこと。