#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT

30年債利回りは日中に約5.69%まで上昇、その後債券は急反発：長期債は力尽きたのか？

まず、TLTの1時間足チャートに現れた上ヒゲから始めたい。利回りの見出しよりも、こちらのほうが状況をよく物語っているからだ。ハッシュタグにある5.595%という数字は、6営業日連続で上昇した後の9月29日の終値だった。だが、そこで止まらなかった。木曜日には30年債利回りが日中におよそ5.69%まで、10年債利回りが約5.34%まで上昇し、いずれも2002年以来の高水準となった。製造業の指標で投入価格の急上昇が示されたためだ。その後、買い手が入った。10年債利回りは約5.24%まで、30年債利回りは約5.61%まで上げ幅を縮小した。チャート上では、それが約76.2までの下落と、その直後の回復に当たる。

背景は明白だ。エネルギー価格の高止まりがインフレ期待を押し上げ、多額の企業債務の発行が同じ資本をめぐって競合しており、第3四半期の10年債利回りの上昇幅は1994年以来、四半期ベースで最大となった。9月29日時点では、10月利上げの確率は約68%だったが、弱いPCE統計を受けて、市場の織り込みは12月へと傾いた。同時に、著名な債券投資家の一部はこの下落が行き過ぎだと言い始めており、その中には6年ぶりに米国債に強気へ転じた人物もいる。底値では、このような主張がよく聞かれるものだ。しかし、主張は確認ではない。

値動きは依然として明確に弱気だ。TLTは1時間足で77.53にあり、50、99、200移動平均線の77.96、78.61、79.47をすべて下回っており、いずれも下向きだ。RSIは42.79、MACDは-0.01で横ばいだ。価格は9月22日の約82から約5.5%下落している。レジスタンスは78.30、サポートは77.16にあり、約76.2の上ヒゲ安値が最も重要な水準だ。

TLTが77.96を下回って推移する限り、私の見方は弱気だ。見方を変えるのは、1時間足が78.61を上回って引けた場合だけだ。そこを超えれば、利回りのピークが現実味を帯び始めるからだ。77.16を下抜けると、76.2の安値が再び視野に入る。逆張りでロングを狙うなら、76.2～76.5まで急落した場面でのみ試し、75.80の下にストップを置き、まず78.30、次に78.61を目標にする。それ以外は、天井を当てようとしているだけだ。

30年債利回りが5.6%近辺にあるのは、持続的な上昇の始まりだと思うか。それとも、記録的な四半期の後に売られる、いわゆる吹き上げの水準だと思うか。

これは金融上の助言ではありません。取引や投資の判断を行う前に、必ず自分自身で調査してください。