‍$XAUT $FOLD $LAPTOP
FOLD、LAPTOP、XAUTプールの3日目：訂正と、現在実際に注目していること

今回は、まず訂正から始めたい。正確さは、早く発信することよりも重要だからだ。昨日、私はこのローンチプールのLAPTOPトークンを、9月初旬にBaseでローンチされたミームコイン「Hunter Biden's Laptop」と呼んだ。しかし、それは間違いだった。そのトークンはローンチから数時間以内に99%以上暴落し、現在は1セントのごくわずかな割合で取引されており、流動性もほとんど残っていない。ローンチプールのLAPTOPが取引されている0.07～0.08ドルの水準とはまったくかけ離れている。これはたまたまティッカーを共有している別々の2つのトークンであり、事前に確認せず関連付けるべきではなかった。教訓は得たので、ここからは本当に重要なことに移りたい。

現在のAPRの状況

現在表示されているAPRは、ここ数日と変わっていない。FOLDが590.76%、LAPTOPが263.05%、そしてXAUTプールは34 XAUTを共有している。これらは現在ステークされている資金量に基づいて再計算されるため、ほぼ安定して推移しているという事実は、参加者が急激に増え続けるのではなく、参加状況が安定したことを示唆している。これは、プールが開始された直後の初期ラッシュとは異なる段階だ。

このイベントの現段階で、より重要だと思うこと

ローンチプールが始まったばかりの頃は、通常「APRはどれほど高く、どれほど速く低下するのか」が興味深い問いになる。数日が経過し、数値が安定している今は、「これは自分が参加し続けたいプールなのか、それとも報酬トークン自体の値動きによって利益が目減りするプールなのか」という問いのほうが有用になる。このイベントの後半に入るにあたり、実際に注目すべき対象は変化しており、私ならこの視点を適用する。

すでにステークしている人にとって、今 relevant な判断は、もはや参加時のAPRについてではない。参加した時点に基づいて、そのAPRはすでに決まっているからだ。重要なのは、蓄積している報酬トークンを保有するつもりなのか、配布されるたびに売却するのか、それともイベント終了まで待ってから判断するのかということだ。これは成り行きに任せるのではなく、意識的に決める価値のある判断だ。FOLD、LAPTOP、XAUTは、保有することになる資産としては非常に異なる3種類だからだ。順に、スマートコントラクト・インフラのトークン、小規模なプロジェクトのトークン、そして金に裏付けられた資産である。

現段階で、それぞれをどう考えるか

XAUTプールについては、金に裏付けられたトークンで報酬が支払われるため、主な変数はプロジェクト固有のリスクではなく、実質的に金そのものの値動きだ。最近のように金が下落圧力を受け続ければ、トークン数が同じでも、得ているものの価値は縮小する。金が安定するか反発すれば、その逆になる。私はこのプールを、何よりも金の短期的な方向性への賭けとして捉える。

FOLDについては、金のような幅広いマクロ資産ではなく、基盤となるプロトコルの普及に価値が左右されるため、トークン自体がより大きなプロジェクト固有のリスクを伴う。ここでのAPRは3つの中で最も高いが、それは追加的な不確実性に対する補償でもある。

LAPTOPについては、このローンチプールのトークンの具体的なプロジェクト運営主体が確認・検証されていない以上、昨日私が誤って行ったように、そのファンダメンタルズについて推測するつもりはない。言えるのは、そのAPRが3つのプールの中間に位置しているということだけだ。ここでステークする人は、私のものを含めた憶測に頼るのではなく、ローンチプールのページを通じて実際のプロジェクトの詳細を直接確認すべきだ。

開始から3日経った時点での率直な見解

「大きなAPRの3つのプールが同時に稼働している」という目新しさは3日目には薄れ、残るのはより実際的な問いだ。つまり、どのトークンを、どれほど長く保有するつもりであれ、獲得しているトークンを保有することに納得できるのかということだ。ローンチプール形式のイベントでは、これが常に本当の問いだった。参加時のAPRは、最初に注目を集めるにすぎない。

イベントの残りで注目していること

3つのAPRがほぼ安定したまま推移するのか、それとも各プールに入る資金が増減するにつれて変動し始めるのか。今日発表されるPCEデータを踏まえた金の動き。これはトークン数にかかわらず、XAUTプールの実質的な価値に直接影響するからだ。そして、FOLDが市場全体のセンチメントの変化に対して価格反応を示すのかどうか。3つの中で、FOLDのプールが最もプロジェクト固有のエクスポージャーを抱えているためだ。

議論

これらのプールにステークしている人は、初日から報酬トークンに対する計画が変わっただろうか。保有する予定なのか、受け取るたびに売却するのか、それとも後で決めるのか。また、昨日の取り違えに気づいてくれた方には感謝したい。トークンについて書く前に、その正体を再確認することには常に価値がある。

これは金融アドバイスではありません。取引や投資の判断を行う前に、必ず自分自身で調査してください。

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