興味深いのは、クジラが売っていることではありません。そこへETHが向かっていることです。

2023年に平均取得価格2,026.56ドルで130,591.56 ETHを蓄積したウォレットが現在、その大部分を取引所へ移しています。

過去5日間で、約112,052 ETHが取引所へ送られたと報告されています。

これは、当初の取得価格に基づくと、$227M 相当を超えるETHです。

しかし、トレーダーが見落としてはいけない点があります。

取引所への入金は、実際に売却が成立したことと同じではありません。

ブロックチェーンで確認できるのは、ETHが取引所管理のアドレスに到達したことだけです。保有者がすぐに売却したのか、指値注文を出したのか、担保を移動したのか、OTC取引を準備したのかまでは確認できません。

そのため、入金自体よりも次の取引のほうが重要になります。

もう一つ、見落とされている詳細があります。

イーサリアムの取引所準備高は、長期的には低下傾向にあります。9月初旬頃には、約1,488万ETHが取引所に保有されており、以前の水準を大きく下回っていました。

したがって、112K ETHは巨大な規模に聞こえます。

しかし、取引所の全体的な在庫と比べると、わずか約0.75%にすぎません。

つまり、1頭のクジラが短期的な供給圧力を生み出すことはあっても、イーサリアム全体の市場構造を必ずしも変えるわけではありません。

ここからは吸収の動きを見てください。

これらの入金が実際の現物売りに転じ、買い手が大きな下落圧力を生じさせずにその供給を吸収するなら、底堅い需要が存在することを示します。

取引所残高が増え続ける一方で現物需要が弱まるなら、そのシグナルははるかに重要になります。

本当の戦いは単純に、

クジラの売り vs ETH買い

ではありません。

それは、

古参保有者の分配 vs 新たな需要

です。

トレーダーとしては、この移動だけで売り崩しが確認されたとは考えないほうがよいでしょう。

確認すべきなのは、入金の後です。

ETHが実際に売却されているのか、市場がどれだけ速くそれを吸収するのか、そして取引所残高が増え続けるのかを見てください。

ウォレットは動きました。

今度は市場が、次に来るものを吸収できるかどうかを示す番です。