#StriveHoldingsSurpass25000BTC

25,000 Bitcoinのマイルストーン：Striveはいかにして普通株を1株も希薄化させずに、トップ5の財務資産を構築したのか

単一の購入規模ではなく、購入ペースの一貫性によって明らかになる蓄積戦略がある。Strive Holdingsは現在、そのパターンを示している。2026年9月14日、ティッカーASSTで取引されるNasdaq上場の資産運用会社は、9月8日から9月11日にかけて、1コイン当たり平均約77,954ドルで追加の469 Bitcoinを取得したことを確認した。この購入により、同社の保有総数はちょうど25,000 BTCとなり、現在価格で約19億5,000万ドル相当、世界の上場企業によるBitcoin保有高で第5位となった。

マイルストーンの背後にある仕組み

マイルストーンそのものも注目に値するが、それを生み出した仕組みこそが、Striveを企業Bitcoin財務資産のより広範な分野から際立たせている。同社は、SATAとして知られる変動金利シリーズA永久優先株の売却を通じて、3,660万ドルの取得資金全額を調達し、普通株を1株も希薄化させなかった。これは些細な運営上の詳細ではない。Striveの資本戦略の中核であり、積極的な財務資産拡大に通常伴う株主の希薄化を招くことなく、同社が25,000 BTC（Bitcoinの総供給量2,100万枚の約0.119%）を蓄積できた理由を説明するものだ。

SATAという金融商品は、単純な仕組みで機能する。投資家は1株100ドルで優先株を購入し、現在13%に設定されている変動年率配当を、営業日に毎日受け取る。Striveはその調達資金をBitcoinに振り向けており、SATA株の発行済み想定元本価値は現在10億ドルを超えている。直近のラウンドだけで、約4,030万ドルの新たな優先株資本を調達した。Bitcoin純資産価値に対する優先株式および負債の想定元本を測るStriveのレバレッジ比率は、現在53.5%となっている。

蓄積の速度は目を見張るものだった。8月末時点で、Striveは1,800 Bitcoinを購入した後、保有量23,156 BTCとなり、トップ5入りを果たしたばかりだった。9月初旬には1,375 BTCを追加し、24,531 BTCに達した。そして469 BTCを追加して、合計25,000 BTCに押し上げた。同社の保有量は、2026年4月の約5,885 BTCから9月には25,000 BTCへと増加し、5カ月間で4倍以上になった。

第2位への道筋

このマイルストーンは、Striveの最高経営責任者Matt Coleが意欲的な道筋を示す中で達成された。Twenty One Capitalが現在43,514 BTCを保有して第2位に位置し、2025年7月以降追加購入を行っていないことを前提とすると、Twenty Oneが保有量を増やさない場合、Striveはそれを追い抜くために、2026年の残り15週間で週平均約1,234 BTCを取得する必要がある。Coleは、週平均1,000 BTCの購入でも相当な蓄積ペースになると述べる一方、第2位に到達することは自身の基本シナリオではなく、Striveにとって複数の要因が有利に動く必要があると強調している。

その要因の一つがワラントの上値抑制要因だ。Striveには、行使価格27ドルで10月中旬に満期を迎える、7億ドルを超える未行使ワラントがある。同社株は9月18日に30.09ドルで取引を終え、この水準を十分に上回った。Coleは、ワラントが行使されれば、Striveは約7億ドルをBitcoinに投入でき、さらに7億ドルのデジタル信用枠を得られる可能性があり、総額で最大14億ドルの購入余力を確保できる可能性があると述べている。

より広い文脈

市場も注目している。Striveの株価は過去1カ月で2倍以上に上昇し、時価総額は25億ドルを超えた。これにより、日本の財務資産会社であるMetaplanetを上回った。MetaplanetはStriveより大幅に多くのBitcoinを保有しているにもかかわらずである。Bitcoin Treasuriesのデータによると、ASSTは上場企業によるBitcoin保有高上位10社の2026年平均パフォーマンスを82%上回っている。S&P Globalが調査した5人のアナリストは、平均目標株価29.40ドルで、「Strong Buy」というコンセンサス評価を維持している。

Striveの軌跡は、企業Bitcoin財務資産の定石が一枚岩ではないことを思い起こさせる。Strategyが先駆けた手法は、転換社債と市場売却型の株式発行に依存していた。Striveは、高い変動配当を支払う一方で普通株式を維持する永久優先株商品を通じて、そのポジションを構築してきた。この構造が市場サイクル全体を通じてより持続的であることが証明されるかどうかは、まだ未解決の問題だ。しかし現時点で、同社はBitcoinの最も影響力のある企業保有者の一つに位置付けられる境界を越えており、最高経営責任者は蓄積ペースが鈍化していないことを示している。

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