米国株週報｜3つの市場をまとめて見ると、やはり最も目立つのはAIハードウェア

今週は米国株、中国A株、香港株を並べて見てみると、なかなか興味深かった。
ダウ平均は1.7％下落し、ナスダックは0.7％上昇。上海総合指数はわずか0.6％高、科創50は6.4％高。ハンセン指数はほぼ動かず、ハンセンテックは2％上昇した。指数はそれぞれ異なる動きをしているが、ストレージ、チップ、先進パッケージング、光通信というラインは、3つの市場すべてで上昇している。
FRBが25ベーシスポイント利上げした後、10年物米国債利回りは一時5％を超えた。通常なら、金利がこれほど高いと成長株にとってはあまり居心地のよい環境ではないが、今週もAIハードウェアは持ちこたえた。SNDK、シーゲイト、Coherentなどは軒並み大きく上昇したが、その背景はAIの2文字だけではない。NANDの供給が逼迫しており、価格と納期の両方に注目すべき材料がある。
A株ではさらに国産代替という要素が加わり、香港株にも先週の下落が大きかった反動による回復が見られた。加えて、南向き資金が再びテクノロジー株を買い始めている。だからといって、3市場がそろって上昇したからといって、すぐにこれは世界的な大きなトレンドだと言うつもりはない。ただ、少なくとも皆が今、確かに同じ産業チェーンに注目していることは確認できる。
米国株も、指数から受ける印象ほど強くはない。Russell 2000は週間で1.5％下落し、米国株ファンドからの資金流出は4週連続となり、今週はさらに314億ドルが流出した。市場全体があまり下落していないのは、主にいくつかの大手テクノロジー株と、景気のよい分野が支えているからだ。
今後はストレージ価格、納期、利益を見ていく。価格が上がり続け、供給が引き続き逼迫し、企業利益も追いつくなら、この上昇局面はさらに続く可能性がある。そろって上昇していることは、今皆が注目していることを示している。どこまで進めるかは、やはり今後のデータ次第だ。
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