#USAIConceptStocksRally

AI相場の上昇はますます興味深くなっていますが、問うべきことは単純に「AI株は上昇を続けられるのか」ではないと思います。

私にとってより重要な問いは、資金が実際にAIインフラ関連の取引へさらに深く流入しているのか、それともトレーダーがまた短期的なテクノロジー株の反発を追いかけているだけなのか、ということです。

直近の米国市場の動きは、いくつかの有益な手がかりを与えてくれます。

金曜日、ナスダックは26,522.55で取引を終え、0.39%上昇しました。一方、S&P 500は7,650.50で引け、約0.2%上昇しました。ダウはやや軟調で、0.18%下落しました。私が注目しているのは、米国債利回りが5%近辺へ戻る動きを見せる中でも、ナスダックがプラス圏を維持できたことです。

これは、テクノロジー分野で力強い成長機会を見いだせるのであれば、買い手は依然として高い金利を受け入れる意思があることを示しています。

そしてAI関連の取引の中では、私が最も注目しているのは半導体セクターです。

フィラデルフィア半導体株指数は金曜日にさらに2.8%上昇し、4営業日連続で反発を続け、7月以来初めて50日移動平均線を上回りました。これは、個別のAI株が10%や15%急騰することよりも、私にとって重要です。半導体メーカー全体に広がる上昇は、1社だけに依存するのではなく、AIハードウェアのサプライチェーン全体に上昇が広がっていることを示唆します。

直近の価格をいくつか見てみましょう。

AMDは金曜日に$559.82で取引を終え、当日は2.70%上昇しました。現在、52週間高値の$584.73を約4.3%下回る水準にあり、7日間のリターンは約+8.5%、30日間のリターンは約+20%です。出来高は約3,120万株でした。

Broadcomは$357.61で引け、2.97%上昇しました。金曜日の出来高は約4,380万株に達し、前営業日を明らかに上回りました。買い手が確信を持って戻ってきているかを判断する際、価格の回復と取引の活発化が同時に見られることは、私が確認したい要素です。

Astera Labsも$303.25で取引を終え、3.30%上昇し、700万株超が取引されました。これはまさに私が注目しているタイプのAIインフラ銘柄です。同社はデータセンター建設のコネクティビティ層に位置しているからです。

しかし、Super Microを見ると、私がセクターを盲目的に追いかけていない理由が分かります。

SMCIは金曜日に$39.09で取引を終え、3.12%下落し、約4,740万株が取引されました。つまり、半導体セクターが力強く上昇した局面でも、すべてのAIインフラ銘柄が同じように動いたわけではありません。この分離は重要です。

この話には、もう一つ重要な側面があります。それはマクロ環境です。

連邦準備制度は今週、政策金利を25ベーシスポイント引き上げて3.75%–4.00%とし、市場は現在、10年物米国債利回りが約5%となる状況に対応しています。原油価格も依然として1バレル約$100です。利回りの上昇と高止まりするエネルギー価格は、成長株のバリュエーションに圧力をかけ続ける可能性があるため、AI株は容易なマクロ環境で取引されているわけではありません。

だからこそ、私は半導体株＋米国債利回り＋原油価格を一緒に注視しています。

半導体株が最近のブレイクアウト水準を維持し、利回りが安定し、原油価格が新たなインフレ圧力を生み出さなくなれば、AI関連取引にはより強固な基盤ができます。

利回りが5%を明確に上回り、原油価格が再び加速し、半導体株がブレイクアウト水準を失い始めれば、ボラティリティは急速に高まると予想します。

現時点での私の見方は明快です。AIのトレンドは依然として本当の強さを示していますが、ここは興奮よりも確認が重要な市場です。

大きな陽線が出たというだけで株を追いかけるより、もう一度抑制された押し目を形成し、その後に力強い買いが入る展開を見たいと思います。

AMD、Broadcom、Astera Labs、そして半導体株指数全体が、私が注目しているシグナルを示しています。

次の動きによって、これが単なるもう一度のAI反発なのか、それともAIインフラへ広く資金が戻るローテーションの始まりなのかが分かるでしょう。

私にとって、本当の取引テーマは「AIが上昇している」ことではありません。

実際に資金がどこへ流れているのかを追うことです。

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