Arcメインネットが稼働：最初の24時間で分かった3つのこと

今週、Circleは自社のレイヤー1ネットワークであるArcのメインネットを開始しました。初日から、バリデーターにはBlackRockやVisaなどの名前が含まれていました。このネットワークはステーブルコイン主導の金融アプリケーション向けに設計され、100億ARCトークンが発行されて流通を開始しました。Aave V4、Morpho、Uniswapなどのプロトコルは、初日から利用可能な状態でした。これは、暗号資産業界では長らく見られなかった種類のローンチです。強い機関投資家の存在感、明確な物語、そして実在する企業が背後にあるのです。

しかし、エコシステムの最初の数時間に起きたことは、機関投資家側というより、はるかに「degen」側に近いものでした。Arc上で新たに発行されたプラットフォームトークンやミームトークンは、数時間以内に垂直方向へ急騰し、その後ほぼ同じ速さですべてを吐き出しました。ARGUS、LONG、TOLLY、COOLなどの銘柄は、瞬く間にエコシステムで最も話題のティッカーとなり、そして敗者の一覧へと移っていきました。

ここには3つの教訓があります。第一に、強力な機関投資家の物語があっても、エコシステムトークンの価格を恒久的に押し上げるわけではありません。第二に、新しいチェーンの初期段階では、買い手の大部分はユーザーではなく、短期的な値動きを狙う者たちです。第三に、流動性が薄い場合、上昇も下落も実際の価値から乖離します。

Arcの機関投資家向けというアイデンティティと、これらのトークンの価格挙動との隔たりが、このシリーズの主なテーマになります。順を追って、何が起きたのか、数字が何を示しているのか、下落の背後にある流動性の計算、Arcが本当は誰のために構築されたのか、そして最後に私自身がどのように判断するのかを扱います。

注：これは投資助言ではありません。新しいチェーンの初期段階ではボラティリティは通常のものです。レバレッジと薄い流動性が組み合わさると、残高は非常に速く失われる可能性があります。
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