FRBが25ベーシスポイント利上げする確率は92.5％、ウォール街が3つの市場シナリオを想定

火星財経の情報によると、9月16日、米連邦準備制度理事会は日本時間木曜日午前2時に政策金利決定と経済見通し概要を公表し、米連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長はその30分後に記者会見を開く。フェデラルファンド先物は、米連邦準備制度理事会が25ベーシスポイント利上げする確率を92.5%と示しており、政策金利の誘導目標は3.50%から3.75%のレンジから3.75%から4.00%へ引き上げられると予想されている。利上げが実施されれば、ウォーシュ氏が今年5月に就任して以来初めての利上げとなる。米国の8月のコアCPIは前月比で0.3%上昇し、同時に中東情勢を受けて原油価格は再び1バレル100ドルを突破した。市場は、7月にわずか3人の当局者だけが利上げを支持した少数派の見解が、より広範な政策コンセンサスへと変化したのか、また年内に再び利上げが行われるのかを判断するため、決定時の投票内容と新たなドット・プロットに注目する。今回の25ベーシスポイントの調整と比べ、ウォーシュ氏による今後の金利経路に関する発言の方が重要になる可能性がある。

ウォール街の機関は主に3つのシナリオを想定している。米連邦準備制度理事会が25ベーシスポイント利上げし、あと1回または2回利上げした後に終了することを示唆した場合、米国株はこの結果を消化できる可能性があり、10年物米国債利回りは小幅に低下する可能性がある。米連邦準備制度理事会が現状維持としながら年内の利上げを示唆した場合、株式市場の初期の反発は持続が難しくなり、長期米国債利回りは上昇する可能性がある一方、ドルは下落し、金や実物資産のパフォーマンスを押し上げる可能性がある。ドット・プロットや会合後の発言が、さらに3回以上連続して利上げすることを示唆した場合、10年物米国債利回りは5%を明確に上回る可能性があり、米国株は1%を超えて下落する可能性がある一方、ドルは上昇する可能性がある。

ウォーシュ氏は、借入コストの引き下げを求めるホワイトハウスと、債券市場の利回り上昇という二重の圧力にも直面している。市場は、米連邦準備制度理事会がインフレに対処する姿勢を示しつつ、投資家が今回の措置を新たな継続的利上げサイクルの出発点と受け止めることを回避できるかどうかに注目している。