今週のFOMCは確かに少し特殊だ。米連邦準備制度理事会（FRB）は北京時間9月17日未明に政策金利の決定と経済見通しを発表するが、現在、市場では25ベーシスポイントの利上げが約95％織り込まれており、ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの機関も相次いで利上げ予想へと転じている。政策金利のレンジは3.75%—4.00%に引き上げられる可能性がある。

背景にある理由は明快だ。米国の8月CPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、PPIは前年同月比でさらに5.4%に達した。原油価格の再上昇も重なり、インフレ圧力は明らかにまだ収まっていない。
しかし私は、利上げそのものはすでに市場でほぼ先行して織り込まれている可能性があると考えている。今後の相場を本当に左右するのは、ドット・プロットと、FRBが今後の利上げ回数についてどのような見解を示すかだ。25ベーシスポイントの利上げにとどまり、慎重なシグナルを発するだけなら、悪材料が出尽くした後にリスク資産がむしろ反発する可能性がある。一方、新たな連続利上げを示唆すれば、市場は再びバリュエーションを引き下げるだろう。
現在、10年物米国債利回りはすでに5%近辺にあり、ドル指数は99.55付近まで上昇している。BTCは約77,570ドル、ETHは約2,495ドルだ。
したがって、今夜は一方向に先回りして賭けるのは適切ではない。最初の値動きはダマシになる可能性が高く、まずFRBが何を語るのかを聞き取ってから、BTCが77,000ドルを維持できるかを見ることのほうが、上げ下げを予想するより重要だ。
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