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FRBウィークにおける3つの乖離：株式は軟調、原油は堅調、BTCは底堅い

連邦準備制度は9月16日18:00 UTCに決定を発表する。8月のインフレ率は前年比3.4%で横ばいとなり、前月比では0.4%上昇した。市場では25ベーシスポイントの利上げ確率を87%織り込んでいる。議論の焦点はもはや利上げそのものではなく、ドットプロットが2026年にもう1回の利上げを示すかどうかに移っている。

現在の値動きは、3つの異なる物語を示している。

株式：91.57水準

NDAQは91.57で取引されており、当日は0.47%上昇している。日中高値は92.40、安値は90.95、前日終値は91.14。

テクニカル構造は崩れている。MA5は92.61、MA10は94.89、MA30は95.88。価格は3つすべての移動平均線を下回っている。76.31の安値から始まった上昇は100.62の高値でTDシーケンシャル9を形成して終了し、売りが始まった。MACDは-1.03、DIFは-0.44、DEAは0.58で、弱気圏にある。時価総額は511.8億ドル、P/Eは26.53。バリュエーションは高金利の長期化環境を維持するのに苦戦している。

原油：WTIは101.99水準

WTIは101.99で、1.68%上昇している。日中高値は105.10、安値は100.72、始値は101.94、前日終値は100.30。

状況は正反対だ。MA5は99.59、MA10は95.72、MA30は87.05。価格はすべての移動平均線を上回っている。67.54からの回復で51%上昇した。前回の高値は109.54。MACDは1.38、DIFは4.69、DEAは3.31で、強い買い圏にある。

前月比0.4%のCPI上昇の主因は燃料価格だった。原油が100ドルを上回っている限り、FRBには利上げを一時停止する余地がない。

暗号資産：BTCは79,184水準

BTC/USDTは79,184.7で、2.47%上昇している。24時間高値は79,324.3、安値は76,391.4。出来高は6.46K BTC、売買代金は5億355万ドル。

構造は底堅い。EMA5は77,974、EMA10は78,029、EMA30は75,819。価格はすべての移動平均線の上を維持している。6月から7月にかけて60,000～65,000ドル付近で長く横ばいとなった後、8月中旬に82,278.2まで垂直的なブレイクアウトが起きた。平均取得コスト78,571.5を上回っていることは、強気材料だ。MFIは42.8で、中立圏にある。30日リターンは+25.48%、90日リターンは+20.24%。株式が下落する中でこの水準を維持していることは、相対的な強さの表れだ。

3つの質問への回答：

前：25ベーシスポイントの利上げはすでに織り込まれている。9月8日以降の売りがそれを示している。

決定：タカ派的な利上げになると予想している。金利は3.75%～4.00%のレンジに移行し、ドットプロットは2026年にもう1回の利上げを示すだろう。記者会見で「persistent」という言葉が使われれば、市場はそれをタカ派的と受け止めるだろう。

後：
株式では、90.95のサポートが重要だ。これを割り込めば、88.00が視野に入る。
原油では、105.10のレジスタンスを注視すべきだ。この水準を上回る強さが続けば、109.54の高値が目標となる。
BTCでは、短期的にボラティリティが高まるだろう。76,009のサポートが維持されれば、82,278のレジスタンスを再び試す可能性がある。

戦略としては、決定前はレバレッジを避け、決定後に水準を基に方向性を取る方が、より健全に見える。
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