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Robinhood Chainの収益が再び減少：反落か、それとも勢いの鈍化か？

Robinhood Chainは最近、注目すべきLayer 2ネットワークの一つとなっています。数週間前、このネットワーク上で異例の高い活動が発生したため、大きな注目を集めました。

しかし、現在の状況は異なって見えます。

Robinhood Chainの収益は、数日連続で減少しています。これにより、当然ながら重要な疑問が生じます。ネットワークは勢いを失っているのでしょうか。それとも、極端な混雑が続いた期間の後で、活動がより通常の水準に戻っているだけなのでしょうか。

私は、単純に減少と呼ぶよりも、答えは複雑だと考えています。

以前の収益急増の原因は何だったのか？

Robinhood Chainは、金融資産とオンチェーン活動をより幅広い層に届けることに強く焦点を当ててローンチしました。しかしローンチ後、大量の取引活動がこのネットワーク上を通るようになりました。

ミームコインの活動が、この成長の重要な部分となりました。ローンチパッドの活動、取引ボット、短期トレーダーによって、トランザクション数が大幅に増加しました。

最も活発だった期間には、ネットワークの混雑により、トランザクションコストが通常より大幅に上昇しました。

これは重要です。なぜなら、ガスコストの上昇はネットワーク収益を直接増加させる可能性があるからです。

そのため、ピーク時にRobinhood Chainが非常に高い日次収益を報告した際、それは必ずしもユーザー数が突然、恒久的に増加したことを意味するわけではありません。増加の大部分は、非常に活発な期間にネットワークを利用するコストと関連していました。

収益は現在減少している

興味深いのは、オンチェーン活動が消滅していないにもかかわらず、収益が減少し続けていることです。

トランザクション活動は依然として大きな規模を保っていますが、トランザクションの平均コストは低下しています。

これは、単純なユーザー離れとは大きく異なる状況を示しています。

チェーンを利用する人が減っているのであれば、通常はいくつかの指標が同時に悪化すると考えられます。しかし現在の状況は、ガス価格が通常の水準に戻りつつあることと、より深く関連しているように見えます。

簡単に言えば、Robinhood Chainはユーザーをすべて失っているわけではないのかもしれません。

単に、各トランザクションから得られる収益が減っているだけかもしれません。

この違いは重要です。

9月29日の問題

ネットワークにとって、さらに重要になる可能性のある展開があります。

Robinhoodはチェーンのローンチ時に、ウォレットユーザー向けのガス補助を導入しました。その目的は、ネットワーク利用時の摩擦を減らし、初期採用を促進することでした。

この補助は9月29日頃に終了すると見込まれています。

これはRobinhood Chainにとって重要なテストになる可能性があります。

トランザクションが大幅に補助されている間、ユーザーがトランザクションコストについて考える理由はほとんどありません。通常の手数料が戻った後にユーザーがどのように行動するかによって、真の需要について、より多くのことが分かるでしょう。

補助終了後も取引活動が強いままであれば、それはユーザーが実際にエコシステムに関心を持っていることを示す前向きなサインとなります。

活動が急激に低下すれば、それまでの成長の一部が無料のトランザクション環境に大きく影響されていたことを示唆する可能性があります。

私が注目していること

私にとって、Robinhood Chainの将来を判断するには、収益だけでは不十分です。

むしろ、複数の指標を併せて見たいと考えています。

日次トランザクション数

DEX取引量

アクティブユーザー数

ガスコスト

ステーブルコインの供給量

ロックされた総価値

ガス補助終了後のネットワーク活動

これらの指標をまとめて見ることで、単一の収益数値に焦点を当てるよりも、はるかに明確な状況を把握できます。

したがって、現在の状況は単純に弱気というより、興味深いものです。

収益は以前の極端な水準から明らかに落ち着きましたが、収益の減少が自動的にエコシステムの消滅を意味するわけではありません。

実際、ガスコストの低下はユーザーにとって健全な可能性があります。トランザクションが安くなれば、ネットワークは利用しやすくなるからです。

本当の問題は、一時的な利点がなくなった後も、活動が強いままでいられるかどうかです。

HOODとHOODG

Robinhood Chainの活動と、企業としてのRobinhood Marketsの間には、重要な違いもあります。

ブロックチェーン収益の減速は、Robinhood全体の事業が弱まっていることを自動的に意味するわけではありません。

Robinhood Marketsは依然として主要な金融プラットフォームであり、同社を巡る市場センチメントは、同社のブロックチェーン上の活動とは独立して変動する可能性があります。

Gateにおけるトークン化されたHOODGの上場も、基礎となる株式市場の環境に連動して変動する可能性があるため、ブロックチェーンの収益と株価パフォーマンスをまったく同じ話として扱わないことが重要です。

現在の私の見方

現在のRobinhood Chainの状況は、勢いが衰えていると即断するよりも、正常化の段階だと表現したいと思います。

以前の収益数値は異例に高く、活発な活動と高いトランザクションコストに支えられていました。

現在はガス価格が落ち着いているため、収益が自然に減少しています。

本当のテストはこれからです。

9月29日は、ガス補助が利用できなくなった後のオーガニック需要の強さについて、貴重な情報をもたらす可能性があります。

その後も活動が健全な状態を維持すれば、現在の収益減少は、異例に好調だったローンチ期間後の通常の調整にすぎないことが分かるかもしれません。

活動が大幅に低下すれば、それまでの成長のどの程度がインセンティブによってもたらされたのか、市場は再考する必要があるかもしれません。

今のところ、収益に関する見出しだけに反応するのではなく、データを見守ることが最善のアプローチだと考えています。

あなたはどう思いますか？

Robinhood Chainは、異例に活発だった期間の後で単に通常の状態に戻っているのでしょうか。それとも、これはより長期的な減速の始まりなのでしょうか？

現在のオンチェーンデータをどのように読み取っているのか、ぜひ聞かせてください。

これは議論および教育目的のものであり、金融アドバイスではありません。投資判断を行う前に、必ずご自身で調査してください。
‍$HOODG

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