#RobinhoodChainRevenueFallsFor5ConsecutiveDays

私はこのRobinhood Chainの数字を注意深く見ています。というのも、一見すると、実際の基礎的な活動状況よりもはるかに悪く見えるからです。

Robinhood Chainの収益は現在5日連続で減少しており、直近24時間ではわずか723,077ドルに達しました。これにより、収益が100万ドルを下回るのは4日連続となります。過去7日間で、このチェーンは約866万ドルを生み出しましたが、以前の日次ピークは約600万ドルでした。

これは9月初旬から大きく変化しています。

しかし、トレーダーが見逃してはいけないと私が考える点は、ここです。

収益はネットワークの活動量よりもはるかに速いペースで減少しています。

以前のデータによると、Robinhood Chainは9月4日に約544万ドルのガス収益を生み出していました。9月10日までに、それは943,728ドルまで減少し、ピークから82.6%下落しました。一方、ネットワークが9月10日に処理したトランザクションは約1,360万件で、9月4日の1,398万件に対して約3%の差にすぎませんでした。

では、実際に何が起きたのでしょうか。

手数料の急騰が消えたのです。

Robinhood ChainはArbitrum技術を用いて構築されたEthereum Layer-2ネットワークであり、その収益はユーザーがブロックスペースに支払う金額に大きく左右されます。

9月初旬のミームコインの活動期間中、ネットワークははるかに混雑し、トランザクションコストが大幅に上昇しました。

平均トランザクションコストは、9月4日のピーク時に約0.43ドルに達しました。

9月10日までに、それは約0.077ドルまで低下しました。

つまり、このチェーンは依然として数百万件のトランザクションを処理できますが、各トランザクションから得られる収益は大幅に減少しているということです。

そして、状況をさらに興味深くする別の数字があります。

収益が減少したにもかかわらず、9月10日までの7日間のDEX取引高は約123.4億ドルに達し、前週から26.5%増加しました。

そのため、私は現在のデータを次のようには捉えていません。

「もう誰もRobinhood Chainを利用していない」

私の見方はこうです。

「異常な手数料環境が落ち着いた」

これはまったく異なる話です。

しかし、依然としてリスクはあります

Robinhood Chainは7月1日にメインネットをローンチし、トークン化株式、DeFi、ミームコインの活動によって大きな注目を集めています。

企業の運営データによると、Robinhood全体の暗号資産取引高も8月には前月比61%増の175億ドルとなりましたが、それでも2025年8月の281億ドルを38%下回っています。

Robinhoodの8月の運営報告書には、Chainの収益はローンチパートナーと分配され、Robinhoodはシーケンサー収益のうち、約5,000万ドルまでは50%、その後約1億5,000万ドルまでは70%、それを超える部分では85%を保持すると記載されています。

これは重要な点です。なぜなら、市場が見ているのは、Robinhood Chainが数日間だけ大きな見出し収益を生み出せるかどうかだけではないからです。

投資家が最終的に知りたいのは、次のことです。

投機的な手数料急騰が消えた後も、ネットワークは持続的な収益を生み出せるのでしょうか。

Robinhoodの株価についてはどうでしょうか。

ここでは注意が必要だと思います。

HOODは9月11日に112.57ドルで取引を終え、その日は0.67%下落しました。これは9月3日の124.72ドルから下落した後のことです。

しかし、$723K Chainの収益額がHOODの下落を直接引き起こしたとは言いません。

Robinhoodのバリュエーションには、あまりにも多くの変動要因があります。

実際、市場は最近、Chainをめぐる前向きなニュースも受け取っています。Citizens JMPはRobinhoodの目標株価を155ドルから165ドルに引き上げ、Chainが最終的に2027年の予測で1日あたり約100万ドルの純収益に貢献する可能性があると見積もっています。

したがって、現在の株価の弱さは、1つの収益数字だけでは説明しきれないように見えます。

私の見解

個人的には、$723K の数値がRobinhood Chainにとって自動的に弱気材料になるとは考えていません。

私が懸念するのは、別のことです。

収益が下がり続け、DEX取引高、トランザクション数、アクティブユーザー、流動性がそろって減少し始めるなら、それははるかに強い警告だと考えます。

現時点では、データはそのような状況を示していません。

収益は9月のピークから急落しましたが、取引活動は驚くほど堅調に推移しています。

これは、最初に問うべきことが次ではないということを示しています。

「なぜRobinhood Chainの収益は急落したのか」

そうではなく、問うべきは次のことです。

「手数料市場が正常化した後も、Robinhood Chainは意味のある経済活動を維持できるのか」

それが本当の試験です。

9月の急騰は、活動とガス需要が急増したときに、ネットワークが莫大な収益を生み出せることを証明しました。

これから市場は、より重要なものを構築できるかどうかを見極めることになります。

再び投機的な熱狂に頼ることなく、安定した収益を生み出せるかどうかです。

私にとって、次に注目すべき指標はそれです。

取引高は注目を集めることができます。
トランザクションは活動を生み出せます。
しかし、最終的にビジネスを構築するのは、持続可能な収益です。

そしてRobinhood Chainは今まさに、その試験に入ろうとしています。

これは市場分析のみであり、金融上の助言ではありません。

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