#SenateReleasesNewCLARITYAct

法案（H.R. 3633）は2025年7月に下院を294対134で通過し、2026年5月には上院銀行委員会を15対9で通過した。改訂版の上院文案は2026年9月10日に公表され、9月15日に予定されている手続き上のクロージャー投票を前にしたものだった。この投票では、法案を本会議での審議に進めるために60人の上院議員が必要となる。共和党は53議席を占めているため、少なくとも7人の民主党議員の賛成が必要となる。9月初旬時点で、法案は「危うい状況にある」とされ、2026年の成立確率は予測市場で10％台半ばとなっていた。

9月10日改訂文案における主な変更点

更新された630ページの草案には、民主党側が求めた100を超える条項が盛り込まれているが、核心的な争点は未解決のままである。変更は3点に限定された。

· DeFi登録：真に分散化されていない取引プロトコルはCFTCに登録し、既存のSEC側の取り扱いに倣って、銀行秘密法上の義務を遵守しなければならない。
· DeFiの対象範囲の制限：分散型金融に関する章の適用対象は、現物および現金によるデジタル商品取引に限定された。これは、予測市場をめぐる部族系ゲーミング団体の懸念に対処することを目的とした改訂である。
· 信用組合に関する明確化：信用組合が実施できるデジタル資産関連活動について、GENIUS Actの定義に基づいて文言を明確化した。

未解決の主要争点

連邦政府高官によるトークンの発行または支援に対する制限を扱う倫理関連の章は、7月の草案から変更されていない。これは民主党側の中心的な要求である。決済用ステーブルコインへの利回りまたは利息を禁じる第10404条も変更されておらず、預金流出を懸念するAmerican Bankers Associationおよびその他60の銀行団体から反対を受けている。ソフトウェア開発者を保護する第10604条も同様に変更されていない。

注目すべき動き

財務長官Scott Bessentは9月9日、上院に法案を前進させるよう公に促し、何もしなければ「同盟国にも敵対国にも同様に憂慮すべきシグナルを送ることになる」と警告した。National Sheriffs' Associationは9月3日、反対の立場から中立の立場へと転じた。ただし同団体は以前、法案によって暗号資産ミキサーやDeFiプラットフォームがマネーロンダリング対策規則の適用除外となる可能性があると警告していた。

クロージャーが否決された場合

9月15日の手続き上の投票が否決された場合、法案は第119議会の残りの期間において廃案になると広く見られている。2026年の残りの議会日程は、中間選挙運動と歳出関連の作業によって圧縮されている。否決されれば、包括的な市場構造法案の成立に向けた動きは、2027年以降に持ち越される可能性が高い。

👉: 上記の情報は、立法文書、委員会の発表、および複数の情報源による報道に基づいている。根底にある政策上の議論には、金融規制、イノベーション、国家安全保障をめぐる相反する見解が含まれている。この概要は情報提供のみを目的としたものであり、投資または政策に関する助言を構成するものではない。