#OracleQ1EarningsBeatStockUpOver5%

オラクルの第1四半期決算は表面的には好調で、時間外取引の反応もそれを明確に示しました。決算数値が発表されると、株価は直後に5％超急騰しました。現在4時間足チャートを見ると、この値動きはすでに消化され、価格は147～150のゾーン付近まで戻っています。

総収益は193億ドルとなり、30％増加しました。非GAAP EPSは1.92ドルで、コンセンサス予想の1.74ドルを大きく上回りました。本当の加速が見られたのはクラウドインフラ部門で、売上高は前年比121％増の74億ドルと、2倍以上に拡大しました。クラウド総収益は62％増加しました。残存履行義務は前年同期比209億ドル増の6,640億ドルに達し、四半期中にAI関連の新規契約を300億ドル超計上しました。経営陣はGPUを30万基超、容量を850メガワット分も供給しました。

チャートはその後の展開を物語っています。初動の急騰後、株価は最近の上昇局面で毎回上値を抑えてきた160～170の抵抗帯にぶつかりました。その後、価格は反落し、現在は149～150付近に集まる移動平均線を試しています。RSIは37.64で、この時間軸では売られ過ぎの水準に近づいています。MACDは依然としてマイナスですが、ヒストグラムは下方向に積極的な拡大を見せなくなっています。

この組み合わせは通常、2つの展開のいずれかにつながります。株価がこの水準で安定し、154～160に向けた再上昇のためのベースを形成するか、147の水準を割り込み、夏の初めに機能した138～140のサポートゾーンに向かう道を開くかです。

現在の見方は慎重ですが、弱気ではありません。AIインフラ需要をめぐるファンダメンタルズのストーリーは健在で、受注残の伸びも無視できません。問題は、市場が過去の上昇局面ですでにその楽観論の多くを織り込んでおり、現在はフリーキャッシュフローの改善がより明確になること、そして巨額の設備投資が持続的な利益率に転換されていることのより明確な証拠を求めている点です。それが決算数値によりはっきり表れるまでは、160ドル台への上昇局面では売りが出る可能性が高いでしょう。

トレード面では、147～150のエリアを短期的な判断ゾーンとして見ています。出来高の改善を伴ってこの水準を維持できれば、上昇局面で選別的にロングポジションを取ることに関心を持ちます。147を明確に下抜ければ、様子見を続けるか、より下の水準でより良いエントリーを探します。いずれにしてもポジションサイズは控えめにします。こうしたAI関連銘柄をめぐるボラティリティは依然として高く、現在の金利環境もあまり追い風になっていません。

今回の決算によって、供給能力の引き渡しと受注残の質をめぐる最悪の懸念は一部払拭されました。これだけで株価がより高い水準へ再評価されるかどうかは、今後2四半期の実行力と、市場が継続する高い資本集約度をどのように消化するかにかかっています。現時点では、決算発表による容易な利益はすでに得られたとチャートは示しています。

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