#AugustCoreCPIBeatsExpectations
8月のコアCPI報告は、リスク資産に短期的な逆風が生じるリスクを高める、複雑な様相を示しています。

9月のFRB利上げ確率への影響

はい、月次コアCPIの上昇は、金融引き締め政策が続くとの見方を強めています。

総合インフレ率とコアインフレ率：総合CPI（前月比0.4%、前年比3.4%）と前年比コアCPI（2.4%）は予想どおりでしたが、コアインフレ率は前月比0.3%上昇し、予想されていた0.2%を上回りました。連邦準備制度は、基調的な物価の粘着性を評価するため、月次のコアインフレ動向を重視しています。そのため、この前月比0.3%の上昇は5月以来の高水準であり、基調的なディスインフレの進展における潜在的な障害を示しています。

市場予想の変化：前月比0.4%上昇となった予想を上回る生産者物価指数（PPI）データと、ブレント原油価格の継続的な強さを受け、金利先物市場では大きな動きが見られました。次回のFOMC会合で25ベーシスポイントの利上げが行われるとの市場予想（確率）は、85%～90%の範囲まで上昇しました。

*米国債利回りへの影響：金融引き締め政策と、より高いターミナル金利への期待を反映し、米国2年国債利回りは4.61%の水準に向けて上昇しました。

Bitcoin（BTC）への圧力

*はい、Bitcoinは構造的な抵抗と短期的な下落圧力に直面しています。

*流動性と機会費用：債券利回りの上昇と米ドル高により、暗号資産のような利回りを生まない投機的資産を保有するコストが上昇します。

不安定な値動き：データ発表直後、BTCは急激に変動しました。投資家が、前年比コアインフレ率が2.4%へ鈍化した一方で、月次コアインフレ率が予想を上回る0.3%となったという報告の複合的なシグナルを評価する中、価格は一時76,700ドルの水準まで下落した後、77,400ドル付近まで回復しました。この市場のボラティリティの間に、7億ドルを超えるレバレッジをかけた暗号資産ポジションが清算されました。
注目すべき重要水準：

サポート（76,000～77,000ドル）：この範囲を上回って維持できれば、さらに下方に位置する重要な需要ゾーンに向けた深い押し戻しを防げます。76,000ドルの水準を継続的に下回れば、マクロ経済要因による下落の継続を示すことになります。

レジスタンス（79,000～80,000ドル）：上昇の勢いを取り戻すには、BTCは80,000ドルの水準を再び上回る必要があります。そこには大規模な売りサイドの流動性が存在します。---

概要

前年比コアCPIが2.4%の水準に向けて引き続き減速していることは長期的に前向きな状況を示していますが、現在の月次コアインフレ率の変動性により、FRBは政策会合を前にタカ派姿勢を維持するとみられます。金利予想が安定し、国債利回りが低下するまで、Bitcoinは一定のレンジ内で取引され、ディフェンシブな傾向を示す可能性が高いでしょう。

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