#GateEventPointsTop100 Solanaは本日アップグレードを実施する一方、最も混み合ったロングポジションを抱えている

Solanaは今週、珍しい動きを見せている。ネットワークは前進しているのに、トークンはほとんど動いていない。SOLは104ドル付近で取引されており、24時間では4.4%上昇しているものの、週全体ではわずか0.09%の上昇にとどまっている。改善するファンダメンタルズと横ばいの価格とのこの食い違いが、今の市場で最も興味深い状況だ。

本日実施された内容
SIMD-0437によるレンタル料削減の第2段階が、本日およそ21:15 UTC、エポック1033でメインネット上で有効になる。バイトあたりのレンタル料は6,333 lamportsから5,080 lamportsへ下がり、当初の水準から累計で約27%の削減となる。簡単に言えば、トークンアカウントやオンチェーンストレージを作成するために必要な預入額が安くなり、Solana上で構築するコストが下がるということだ。5段階の計画にはあと3段階が残っており、第3段階には固定日程がない。オンチェーン状態の増加が安全であると確認されるのを待つためだ。何か問題が起きた場合にパラメーターを元に戻すための代替案、SIMD-0438も存在する。これはブレーキペダルを備えた慎重な段階的展開であり、まさにレンタル料の変更はこのように実施されるべきだ。

需要側が問題なのではない
Solanaは過去24時間で約29.5億ドルのDEX取引高を処理し、全チェーン中1位となった。Robinhood Chainが約19.2億ドルで続き、Ethereumは約14.2億ドルだった。Solanaの価格についてどう考えるにせよ、オンチェーン取引の大きな割合が依然としてこの実行レイヤー上で行われている。また、クライアントレベルでも一つの流れが形成されつつある。Firedancerチームは、現在10月にv4.3でメインネット上で有効化される見込みのAlpenglowが稼働した後、移行期のバリデータクライアントであるFrankendancerの保守を終了する予定だ。完全版のFiredancerクライアントへ集約することで保守対象の範囲は縮小するが、注目が一つの実装経路に集中することになる。

実際にリスクがある場所：ポジショニング
ここが不都合な部分だ。SOL先物のロング・ショート比率は1.91付近で、3つの主要銘柄の中で最もポジションが偏っている。BTCの約1.15、ETHの約1.42を大きく上回る。同時に、建玉は約60.6億ドルで、24時間で約2.9%減少している。さらに、テイカーの買い・売り比率は0.97であり、買い手より売り手の方がわずかに積極的だったことを意味する。ロングポジションの集中、建玉の減少、週足価格の横ばいが組み合わさると、歴史的にはじわじわした上昇ではなく、投げ売りによって決着することが多い。

テクニカル面の見方
1時間足の構造は強含みだ。RSIは63.6付近、ADXは40を上回り、プラス方向性指数がマイナス方向性指数を上回っている。価格は1時間足のボリンジャーバンド上限である100.8ドル付近を上回って取引されており、短期的な動きが過熱していることを示している。ADXが強く、価格が過熱している状態は買いシグナルではない。燃料が消費されているという警告だ。週足の横ばいこそが本当の手掛かりだ。買い手はニュースが流れ続けた1週間を丸ごと持っていたにもかかわらず、週足のローソク足を意味のあるプラスに押し上げられていない。

私の見立て
道筋は2つある。SOLが100ドル台を維持し、建玉が増加し、週足のローソク足がようやく陽線に転じるなら、ファンダメンタルズの改善と集中したロングポジションは共存できる。ポジショニングは罰せられるのではなく、吸収されることになる。価格が100ドルを下回り、建玉も減少し続けるなら、1.91というロング・ショート比率そのものが取引材料となり、投げ売りによってさらに下落する。ファンダメンタルズは、ネットワークが数年単位でどこへ向かうかを決める。ポジショニングと建玉は、今後2週間を生き残れるかどうかを決める。そして今のところ、この2つは互いに食い違っている。

この緊張感があるからこそ、Event Pointsは確信ではなく一貫性を評価する。最初の3ラウンドにおけるTop 100は、最も声の大きい参加者ではなかった。片側に古びたアップグレードの材料があり、もう片側に混み合った先物ポジションがあるこのような週に、ポジションサイズを管理できた参加者だった。最初の3ラウンドのいずれかでEvent PointsのTop 100に入ったなら、スクリーンショットだけを投稿するのではなく、このような実際の市場分析とともにランキングのスクリーンショットを投稿してほしい。 @Gate_Square