#SenateReleasesNewCLARITYAct

私の見方では、上院共和党議員が現在公表している630ページの文書には、民主党が求めた114件を超える変更が盛り込まれています。これには、DeFiの定義の範囲を狭めることから、信用組合により明確な権限を与えることまでが含まれます。それでも、**9月15日に予定されている手続き上の採決は依然として大きな難関です**。60票の可決ラインに達するには、少なくとも7人の民主党議員が党派を超えて賛成に回る必要がありますが、根深い意見の相違により、法案の可決は極めて不透明です。

楽観的なシナリオでは、修正版の文書に民主党側の要望が100件以上取り入れられており、超党派の法案パッケージに向けて交渉担当者が大きく前進したことを示しています。

最大の難所は、最後に必要となる7人の民主党議員の賛成です。倫理問題が依然として大きな障害である一方、ステーブルコインのインセンティブや利回りをめぐって、民主党内および銀行業界の一部との間で緊張が続いています。また、一部の共和党議員は、特定のステーブルコイン関連規定が銀行預金と競合し、融資に影響を及ぼす可能性を懸念しているとの報道もあります。

したがって、確率をおおまかにまとめると、以下のようになります。

* 9月15日の手続き上の採決：60票の可決ラインを超える確率は50～60％と見積もっています。

* 上院で可決される可能性：修正案によって連立が再び崩れる可能性があるため、これより低いでしょう。

* 2026年に法制化される可能性：依然として極めて不透明です。最近の分析では、今年中に可決される確率は約31％と推定されています。

暗号資産市場にとっては、手続き上の採決が可決されない場合、可決される場合よりも大きな悪影響が生じる可能性があります。これは、この採決が、真の超党派合意が実際に存在するかどうかを問う国民投票のようなものへと、ますます変化しているためです。60票を超える採決結果となれば、大きな政治的不確実性が解消され、米国の暗号資産に関する「規制の明確化」という強力な筋書きが確立される可能性があります。

結論として、私は悲観的というより、慎重ながら懐疑的です。法案は勢いを増していますが、倫理問題とステーブルコイン経済こそが、最後の7人の民主党議員が賛成に回るのを阻む可能性がある問題です。したがって、9月15日は、単に可決されたことを示すのではなく、「CLARITY Actが可決に至る実行可能な道筋は、まだ残っているのか」という問いを突きつける日となります。