#USStocksRecordSixthLargestWeeklyInflowSince2008

米国株式市場では、無視することが難しくなりつつある乖離が見られます。
ここで取り上げたBofAのデータによると、先週、米国株には約70億ドルの純流入があり、2008年以降で6番目に大きい週間流入となりました。

表面的には、話は単純に聞こえます。資金は依然として株式に流入しているということです。

しかし、より興味深いのは、その資金がどこから来ているのかという点です。

機関投資家とヘッジファンドは2週連続で買い手となり、買いの中心はテクノロジーでした。

その一方で、個人投資家は6週連続で売り続けています。

つまり今回も、2つのグループが反対方向にポジションを取っています。

機関投資家の資金はエクスポージャーを増やしている一方で、個人投資家はよりディフェンシブになっています。

私は、これを単純に「スマートマネー対個人投資家」と呼ぶべきではないと思います。

機関投資家も、他の誰もがそうであるように、早すぎることも、遅すぎることも、間違うこともあります。このデータを興味深くしているのは、この乖離が続いていることです。

大口投資家が買い集めを続け、個人投資家がエクスポージャーを減らし続けるなら、次の問題は、ボラティリティが高まったときに、その機関投資家の需要が本当に市場を支えられるのかということです。

そして現在、マクロ環境がその疑問にさらなる重みを与えています。

米国株は最近、米国債利回りの上昇と原油価格の急騰を受けて圧力にさらされました。9月10日には、S&P 500が0.58%下落し、Nasdaqは0.65%下落、Nvidiaは約2.3%下落しました。

そのため、テクノロジーとNVDAは特に重要です。

テクノロジーには機関投資家の資金が流入しているかもしれませんが、その需要は依然として値動きによって確認される必要があります。

NVDAは良い例です。

NvidiaがPalantirとの新たなAI提携を発表したにもかかわらず、同銘柄は9月10日に約2.26%下落し、218.36ドルとなりました。テクノロジー全体の弱さと米国債利回りの上昇が、企業固有の好材料を上回りました。

私にとって、これは単に「機関投資家がNVDAを買っている」と言うよりも、はるかに興味深い状況を生み出しています。

NVDAが勢いを取り戻せるか、そして買い手が意味のある出来高を伴って再び参入するかを確認したいと思います。

機関投資家の需要が続き、NVDAが重要なレジスタンス水準を奪回し始めれば、フローデータははるかに説得力を増します。

しかし、機関投資家が買い集めているとされる一方で、NVDAがより弱い値動きを続けるなら、市場はまだ強気シナリオを裏付けていないということです。

したがって、私なら次のように考えます。

機関投資家を盲目的に追随しないこと。

フロー＋価格＋出来高＋市場構造の組み合わせを追うこと。

機関投資家の買いは最初のシグナルです。

テクノロジーの強さが2つ目のシグナルです。

NVDAがその強さを確認することで、取引は興味深いものになります。

より大きな視点も重要です。より広範な株式フローのデータセットは、何を測定するかによって、異なる物語を示すことがあります。例えば、LSEG Lipperのデータは最近、米国株式ファンドで大幅な資金流出が起きていることを示しました。

だからこそ、私はBofAの数値を特定の顧客フローを示すシグナルとして捉え、米国市場のあらゆる部分で同じ買い圧力が生じている証拠とは見なさないようにします。

私にとっての本当の要点はシンプルです。

個人投資家は売っている。機関投資家は買っている。テクノロジーには注目が集まっている。

ここから市場は、機関投資家側が本当に価格を押し上げるほど強いのかを証明しなければなりません。

だからこそ、NVDAは私が確認のために注目する主要銘柄の一つであり続けています。

$NVDA

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