トランプは再び「ヘリコプターマネー」を議題に持ち出した。

共和党が今年の中間選挙で勝利すれば、すべての成人アメリカ人に5000ドルの「Trump Dividend」を給付すると提案している。

忘れてはならないのは、米国が前回、大規模に住民へ直接給付を行ったのは、コロナ禍の時期だったということだ。

その結果はどうなったか？

流動性が家計部門に流れ込み、消費が刺激され、リスク選好が高まり、その後2021年の暗号資産バブルが到来した――BTCは3800ドルから一気に69000ドルまで上昇した。

もちろん、現在の環境は当時とは完全に異なる。

しかし、市場が本当に考えるべきなのは「一人あたりいくら受け取れるか」ではなく、次のことだ。

もし1兆ドル規模の財政資金が再び家計部門に直接流れ込んだら、次の流動性はどこへ向かうのか？

歴史は単純には繰り返さない。だが、流動性の物語が完全に消えることは決してない。