$NVDA は史上最高値付近まで戻していますが、まさにここでは上昇を追いかけるのをやめ、値動きへの反応を見始めるべきです。

NVIDIAは金曜日に約230.35ドルで引け、約1億3,170万株の出来高で0.83%上昇しました。現在の株価は52週高値の236.54ドルをわずか約2.6%下回る水準で、チャートは主要な売り圧力帯のすぐ下に位置しています。もはや重要なのはNVDAが上昇できるかどうかではなく、買い手がこのレジスタンスを実際にサポートへと転換できるかどうかです。

ファンダメンタルズの背景は引き続き強固です。NVIDIAの直近四半期の売上高は962億ドルに達し、前年同期比106%増となりました。データセンター部門の売上高は890億ドルに達しています。同社はさらに、AIインフラ需要が継続するとの見通しを積極的に示しました。それに加えて、NVIDIAはHugging Faceを129.3億ドルで買収すると発表し、半導体の枠を超えてAI開発者エコシステムへの関与をさらに深めています。

テクニカル面では、短期的な構造は引き続き強気です。9月1日に217.44ドルまで下落した後、NVDAは220ドル、224ドル、228ドルを回復し、金曜日には最終的に234.76ドルまで到達してから下落して引けました。この反落は重要です。というのも、234.75～236.54ドルが現在の直近の上値抵抗となっているからです。最近の値動きからは買い手が依然として सक्रियであることが分かりますが、株価には再び日中に押し戻されるのではなく、明確なブレイクアウトが必要です。

注目すべき水準はシンプルです。229～230ドルが最初のサポート帯で、その次が224～225ドルです。そこを下回ると、217～218ドルがより重要な構造的サポートになります。上値では、234.75ドルが直近のブレイクアウトのトリガーであり、236.54ドルが強気派が明確に奪回すべき主要高値です。

出来高も注目に値します。金曜日の出来高は約1億3,170万株と強かったものの、水曜日の3.21%上昇時に記録した1億5,700万株は下回りました。これはモメンタムがポジティブであることを示していますが、ブレイクアウトが完全に確認されたと判断する前に、236.54ドルを超える動きで出来高が拡大することを確認したいところです。

より広範なマクロ面にも複雑な要因があります。8月の米雇用統計では、雇用者数が16万2,000人増加し、約5万3,000人という予想を上回ったことで、米国債利回りが上昇し、金利への懸念が続いています。それでも半導体株は比較的底堅く推移し、NVDAは過去最高値に近い水準で取引を終えました。この相対的な強さは建設的ですが、利回りの上昇は依然として高成長テクノロジー株にボラティリティをもたらす可能性があります。

強気シナリオは明確です。NVDAが十分な出来高を伴って236.54ドルを上回って引け、その後のリテストでブレイクアウト水準を維持できることです。そうなれば、最初の上値目標は245ドル、その次が250ドルになります。250ドルを上回る動きが持続すれば、258ドル付近まで上昇する可能性が開かれます。

弱気シナリオも同様に重要です。価格が234.75～236.54ドル付近で繰り返し跳ね返され、その後229ドルを失う場合、224～225ドルに向けてより深い押し目が予想されます。217ドルを下回れば、現在の強気構造は大きく弱まり、短期的なバイアスは継続よりも防御寄りに移行します。

確認を重視したトレードであれば、レジスタンス直下から直接入るよりも、ブレイクアウトの成功とリテストを確認してから買いたいと考えます。

エントリー：確認済みのブレイクアウトとリテスト成功後の237～239ドル
ストップロス：231.50ドル
TP1：245ドル
TP2：250ドル
TP3：258ドル
見通し無効化：ブレイクアウトの試行後、229ドルを下回る水準で持続的に定着すること

238ドルでエントリーし、231.50ドルにストップを置いた場合、1株当たりのリスクは約6.50ドルです。見込まれるリターンは、TP1まで約7ドル、TP2まで12ドル、TP3まで20ドルです。単にブレイクアウトが起きると想定するのではなく、モメンタムによってブレイクアウトが確認されれば、このセットアップははるかに魅力的になります。

NVDAはすでに年初来高値に近いため、ここではリスク管理が重要です。このセットアップでのリスクは取引資金の約1%に抑え、ボラティリティが拡大した場合はポジションサイズを縮小し、無効化水準を失った後のナンピンは避けたいところです。

現在の見方：強気。ただし条件付きです。

出来高を伴って236.54ドルを上回る → ブレイクアウト構造となり、245ドル／250ドルが次に注目すべき水準になります。

229～236.54ドルの間 → もみ合いと忍耐の局面です。

229ドルを下回る → 押し目リスクが高まり、224～225ドル、続いて217～218ドルが重要な下値ゾーンになります。

私にとって、NVDAは「ここで追いかけて買う」セットアップではありません。主要なレジスタンス水準のすぐ下で形成されている、確認を重視したトレードです。次に明確なブレイクアウトまたは反落が起きれば、見出しのストーリーよりもはるかに多くのことが分かるはずです。

$NVDA

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