#AugustNFPReportComing

米国の雇用統計がついに発表され、最近の雇用の弱さが実際のものなのか、それとも単なるノイズなのかが試される。

8月のADP民間雇用者数はわずか38Kの増加にとどまり、市場予想を下回るとともに、1月以来最も弱い結果となった。

ここからは公式のNFPに焦点が移る。

Reutersが調査したエコノミストは、8月の雇用者数が約56K増加し、失業率は4.1%付近になると予想している。7月には非農業部門雇用者数が予想外に23K減少していた。

そのため、今夜の数字は重要だ――ただし、私は雇用者数だけを見ているわけではない。

NFPが予想を明確に下回り、失業率が上昇し始めれば、市場は労働市場の急速な冷え込みを織り込む可能性がある。利回りの低下とドル安は、金と$BTC にとって追い風となる環境を生み出す可能性がある。

しかし、極端に弱い数字は、まず逆の反応を引き起こす可能性がある。

トレーダーが単なるFRBの政策軟化ではなく景気後退リスクを意識すれば、流動性による回復が現れる前に、リスク資産が売られる可能性がある。

一方、NFPが予想外に強い結果となれば、特に賃金上昇が堅調なままであれば、利上げ期待が再燃する可能性がある。そうなればドルと利回りは上昇し、金とBTCにとってはより厳しい環境になるだろう。

FRBを巡っては、すでに多くの不確実性がある。9月利上げの予想は最近低下している一方、FRBのウォラー総裁は、今後発表されるインフレ指標の方がこの雇用統計より決定的になる可能性があると強調している。

そのため、今夜の私の注目点はシンプルだ。

NFP → 失業率 → 賃金 → 米国債利回り → DXY → 金/BTCの反応。

最初のローソク足を予測したいわけではない。

ボラティリティが収まった後に、市場がどちらの方向を受け入れるのかを見たい。

弱い雇用統計は金融緩和のストーリーを支える可能性がある。
強い雇用統計はタカ派のストーリーを再燃させる可能性がある。
しかし、実際にどのストーリーが重要なのかは、市場の反応が教えてくれるだろう。

$BTC と金にとって、今夜は雇用統計の数字そのものが重要なのではないかもしれない。

その数字が金利、流動性、そしてFRBの政策見通しに何をもたらすのかが重要なのかもしれない。

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