今週のファーミングプール：STON/USDT

APRは戦略ではありません。

高いAPRは、ひと目でDeFiプールを非常に魅力的に見せることがあります。

しかし、流動性プールを調べる時間が長くなるほど、APRはリサーチの出発点であって、結論ではないと実感します。

STONfiのSTON/USDTプールを例に見てみましょう。

表示されている数値は興味深いものです。

• $722.68K TVL
• $4.41K 24時間取引量
• 0.45% プールAPR
• 26.55% ブーストAPR

この26.55%のブーストAPRは、当然ながら多くの人が最初に注目する数字でしょう。

しかし、資金を投入する前に、私はその追加利回りが実際には何によって生み出されているのかを理解したいと思います。

それは取引手数料によるものなのか？追加インセンティブによるものなのか？そのインセンティブはどのくらいの期間続く見込みなのか？

なぜなら、インセンティブの仕組みが変われば、ブーストAPRはまったく違ったものに見える可能性があるからです。

次に、プールそのものを見ます。

TVLからは、どれだけの流動性がプールに入っているかが分かります。

取引量からは、実際にどの程度の取引活動が行われているかをある程度把握できます。

どちらの数字も全体像を示すものではありませんが、合わせて見ることで有用な背景情報になります。

そして、見落としやすい部分があります。

あなたは依然として2つの資産に流動性を提供しているのです。

STONとUSDTは時間の経過とともに異なる値動きをする可能性があり、つまり変動損失も考慮すべき要素になります。

だから私は、次のように尋ねるよりも、

「APRはどれくらい高いのか？」

次のように尋ねる方を好みます。

「このAPRを得るために、私は何を引き受けるのか？」

その方が、はるかに優れたチェックリストにつながります。

→ プールの流動性
→ 取引量
→ インセンティブの期間
→ トークンのボラティリティ
→ 変動損失
→ 取引手数料
→ 報酬の持続可能性

目的は、あらゆるリスクを避けることではありません。

目的は、そのリスクを受け入れる前に理解することです。

26.55%のブーストAPRは、確かに魅力的に見えるでしょう。

しかし本当の問題は、潜在的な報酬がリスク、期間、そして市場環境に対して見合っているかどうかです。

それが、私がファーミングについて考える方法です。

画面上で最も大きな数字を追いかけてはいけません。

その数字の裏側にあるものを理解しましょう。

最良の利回り機会が、必ずしも最も高いAPRのものとは限りません。時には、単に自分が最もよく理解しているものが最良なのです。