#ENASurgesOver15%InADay $ENA ‌ENAの新時代：トークンエコノミーの抜本的な変革

EthenaのネイティブトークンであるENAは、100%を超える急騰により、最近注目を集めています。この動きの背景には、Ethena Foundationがトークンエコノミーに導入した4つの重要な変更があります。

Foundationが初期投資家から購入

Foundationは、一部の大口シード投資家が保有するロックアップトークンを購入しました。これらの投資家は総供給量の0.25%超を保有し、過去9か月間ENAを売却していました。取引に応じなかった1つのウォレットを除き、これらの投資家には、今後市場で売却できる未権利確定トークンが残っていません。購入は、過去2週間にわたる店頭取引を通じて行われました。

VCトークンの月次アンロックを終了

主要投資家との合意の結果、Foundationはベンチャーキャピタル向けトークンの月次アンロックを終了しました。残りの投資家トークンはすべて、2026年10月5日に1回の取引でアンロックされ、月次スケジュールは廃止されます。チームトークンについては、当初のベスティングスケジュールに引き続き従います。これらの変更後、チーム、エコシステム、Foundationの持分の約12%はロックされたままとなり、未公開の状態となります。

プロトコル収益とENA買い戻し提案

Foundationは「fee key」と呼ばれるガバナンス提案を開始しました。この提案では、一定のUSDe流通量の基準値に達した際に、Ethenaの3つの中核事業から得られる純収益をENAの買い戻しに充てることを想定しています。USDeの流通量が最初の基準値である75億ドルに達すると、純収益の95%がプログラムによるENA買い戻しに割り当てられ、残りの5%は成長に充てられます。USDeの流通量が増加すると、買い戻し規模も自動的に拡大します。現在、ENA保有者がこの提案に投票しています。

知的財産と経済的価値をトークン保有者へ移転

Ethereum LabsとFoundationの間で締結された枠組み合意を通じて、プロトコルの知的財産および経済的利益の大部分は、Foundationとエコシステム、すなわちENAトークン保有者に帰属することになります。この新たな構造の下では、Ethereum Labsの株式投資家は、プロトコルの収益や将来のキャッシュフローの分配を受けません。この合意は2026年10月に正式に公開される予定です。

USDeがRobinhood Chainで成長

トークンエコノミーにおけるこれらの変更と並行して、EthereumのシンセティックドルであるUSDeはRobinhood Chain上で大きく成長しています。ローンチからわずか8週間で、USDeは同ネットワーク上で3億2,000万ドルを超え、ネットワーク全体のステーブルコイン供給量の約42%を占めています。

テクニカル見通し

ENAは0.167ドルで取引されており、過去24時間で11%超上昇しています。短期的なレジスタンスは0.19ドルにあります。この水準を上回る価格推移が続けば、価格は0.20ドル、さらに0.22ドルに向かう可能性があります。注目すべきサポート水準は0.17ドルと0.15ドルです。

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