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NVIDIA Q2 FY2026決算：AI革命の王者

NVIDIAは、なぜ世界のテクノロジー業界の頂点に立っているのかを、再び証明しました。FY2026年第2四半期、同社は467億ドルの売上高を報告し、前年同期比で実に56%増加しました。これは単に業績を伸ばしている企業というだけではありません。NVIDIAは、世界的なAI革命を主導するテクノロジー帝国となっています。

売上高の成長：数字がすべてを物語る
NVIDIAの売上高の伸びは、まさに驚異的です。FY2025年第2四半期、同社の売上高は約300億ドルでした。FY2026年第2四半期には、その数字は467億ドルに達し、前年同期比56%の成長を記録しました。すでに非常に大きな売上高を基盤として、この水準の成長を達成したことは、業績をさらに際立たせています。前四半期比の成長率は約6%であり、NVIDIAほどの規模の企業にとっては並外れた数字です。
NVIDIAの最も強力な事業分野となったデータセンター部門は、約411億ドルの売上高を生み出しました。これは前四半期から5%増加し、前年同期比では実に56%の増加です。一方、Blackwellプラットフォームの売上高は前四半期比で17%増加し、顧客がNVIDIAの最新世代AIチップを急速に導入していることを示しています。
収益性：業界の金字塔
NVIDIAの収益性も同様に印象的です。同社はGAAPベースの粗利益率72.4%、非GAAPベースの粗利益率72.7%を報告しました。これらはハードウェア企業としては極めて高い利益率であり、NVIDIAの強力な価格決定力と競争優位性を示しています。

営業利益も際立ったものでした。GAAP営業利益は約284億ドルに達し、前四半期比で31%、前年同期比で53%増加しました。非GAAPベースでは、営業利益は約302億ドルに達し、前四半期比で30%、前年同期比で51%増加しました。
純利益も同様に力強い結果となっています。GAAP純利益は約264億ドルで、前四半期比41%、前年同期比59%の増加となりました。非GAAP純利益は約258億ドルで、前四半期比30%、前年同期比52%増加しました。

単一四半期で250億ドルを超える純利益を生み出すことは驚異的であり、NVIDIAのビジネスモデルの強さを浮き彫りにしています。
1株当たり利益：株主にとっての大きな恩恵

FY2026年第2四半期、NVIDIAはGAAP希薄化後EPS 1.08ドルを報告し、前四半期比42%、前年同期比61%の増加となりました。非GAAP希薄化後EPSは1.05ドルで、前四半期比30%、前年同期比54%増加しました。
これらのEPSの数値は、2024年6月に完了したNVIDIAの10対1の株式分割後のものです。株式分割により、株主が保有する資産の総価値を維持しながら、NVIDIA株は個人投資家にとってより購入しやすくなりました。
EPSの成長は、力強い売上高の伸びと利益率の拡大の両方によって支えられています。NVIDIAが規模を拡大し続ける中、同社は営業レバレッジの恩恵を受け、売上高のより大きな部分を最終利益に反映できるようになっています。

今後の見通し：未来はさらに明るい
NVIDIAの業績見通しは、決算報告の中でも最も重要な部分の一つです。FY2026年第3四半期について、同社は売上高を約540億ドル、プラスマイナス2%と予想しています。
この見通しは、NVIDIAの成長ストーリーが依然として非常に力強いことを示しています。同社はGAAP粗利益率を約73.3%、非GAAP粗利益率を約73.5%、いずれもプラスマイナス50ベーシスポイントと予想しています。

第3四半期について、NVIDIAはGAAP営業費用を約59億ドル、非GAAP営業費用を42億ドルと予想しています。営業費用の伸びが売上高よりもはるかに緩やかであるため、同社は引き続き強力な営業レバレッジの恩恵を受けています。
2026会計年度全体では、営業費用の伸びは30%台後半にとどまる見込みです。

株価パフォーマンス：伝説的なリターン
NVIDIAの過去数年間の株価パフォーマンスは、まさに伝説的です。2023年には、ChatGPTの公開後に生成AIへの関心が爆発的に高まったことを背景に、NVIDIA株は約239%上昇しました。
2024年には、AIブームが加速し、NVIDIAがAI革命の主要な受益企業の一つとしての地位を強化したことで、株価はさらに171%上昇しました。

2025年、NVIDIA株は約39%上昇しました。2026年には株価がさらに上昇を続け、2026年5月14日には、約235.47ドルという史上最高の終値に達しました。
同社の時価総額は約5.3兆ドルに達し、NVIDIAは世界で最も価値のある企業の一つとなっています。52週高値236.54ドル、52週安値164.07ドルという値動きも、同株を取り巻く大きなボラティリティを示しています。
Blackwellプラットフォーム：NVIDIAの次世代AIエンジン
Blackwellプラットフォームは、NVIDIAによるAI革命への最新の大きな貢献です。この次世代アーキテクチャは、従来のHopperプラットフォームを大きく上回る性能向上を実現し、世界中の主要テクノロジー企業によって急速に導入されています。
Blackwellのデータセンター売上高は前四半期比で17%増加しており、Blackwellが単なる新製品の発表ではなく、すでに実質的な売上高を生み出しているプラットフォームであることを示しています。

NVIDIAはまた、RTX PRO 6000 Blackwell Server Edition GPUが世界で最も普及しているエンタープライズサーバーの一部に搭載されると発表しました。初期導入企業には、Disney、Foxconn、Hitachi、Hyundai Motor Group、Lilly、SAP、TSMCなどの大手企業が含まれています。
Blackwellは、単なる演算性能の向上にとどまりません。これまで実現が困難、あるいは不可能だった新しいカテゴリーのAIアプリケーションを可能にするよう設計されています。
NVIDIAのNVLinkラックスケールコンピューティングは、推論ベースのAIモデルが必要とする計算量の急増に対応するよう設計されており、Spectrum-XGS Ethernetは、分散型データセンターが連携して大規模なAIワークロードに対応できるようにします。

データセンターの圧倒的優位性：NVIDIAの成長を支える原動力
NVIDIAのデータセンター事業は、並外れた成長を支える主要な原動力であり続けています。
FY2026年第2四半期、データセンター部門は約411億ドルの売上高を生み出し、NVIDIAの総売上高の約88%を占めました。

NVIDIAは、算定方法によって異なるものの、AIアクセラレーター市場の約80%から92%を支配していると推定されています。これにより、同社は極めて大きな競争優位性を得ています。
データセンター事業の成長は、Amazon、Google、Microsoftなどの大手ハイパースケーラーに加え、自社AIインフラを構築している企業によって牽引されています。
NVIDIAはまた、フランス、ドイツ、イタリア、スペイン、英国などの欧州諸国と協力し、主権AIインフラの開発に取り組んでいます。これは、長期的な成長機会となるもう一つの大きな要素です。
CUDAエコシステム：競合他社を寄せ付けない堀
NVIDIAの最も強力な競争優位性の一つが、CUDAソフトウェアエコシステムです。
CUDA、すなわちCompute Unified Device Architectureは、開発者がNVIDIA GPUを汎用コンピューティングに利用できるようにする、NVIDIAの並列コンピューティングプラットフォーム兼プログラミングモデルです。

500万人を超える開発者がCUDA上で開発しており、強力なネットワーク効果を生み出しています。このエコシステムは10年以上にわたる投資によって構築され、AI開発における事実上の標準となっています。
研究者や開発者が大規模AIモデルをトレーニングする際、既存のツール、ライブラリ、フレームワークがすでにCUDA向けに最適化されているため、NVIDIA GPUを選ぶことがよくあります。
これにより、強力な循環が生まれます。CUDAを利用する開発者が増え、CUDA向けのツールが増え、そしてさらに多くの開発者がNVIDIAのエコシステムに引き寄せられるのです。

そのため、CUDAはハードウェア性能だけの場合よりも、はるかに深い競争上の堀となっています。
競争環境：NVIDIAは競合他社を上回る
NVIDIAはAMDやIntelなどの企業と競争していますが、AIコンピューティングにおける総合的な立ち位置で、現在NVIDIAに匹敵する企業はありません。
AMDのInstinct GPU事業は、2025年に推定70億ドルから80億ドルの売上高を生み出し、AIアクセラレーター市場の約5%から7%を占めました。IntelのAI GPU市場シェアは約1%にとどまっています。

大手ハイパースケーラーが開発するカスタムAI半導体との競争も激しくなっています。
GoogleにはTPUがあり、AWSにはTrainiumがあり、Broadcomは勢いを増しているAI ASICソリューションを開発しています。
しかし、これらのカスタムソリューションは、あらゆるAIワークロードにおいてNVIDIAの汎用GPUエコシステムを直接置き換えるものではありません。
統合されたハードウェアとソフトウェアのプラットフォームを通じて幅広いAIアプリケーションをサポートできるNVIDIAの能力は、柔軟性、互換性、製品化までの時間において大きな優位性をもたらします。
Jensen Huang：帝国を築いた先見の明を持つ人物
NVIDIAについて語る際、同社の創業者兼CEOであるJensen Huangに触れないわけにはいきません。

Huangは1993年、30歳のときにカリフォルニア州サンノゼでNVIDIAを共同創業しました。それ以来、同氏は極めて困難な時期や大きな変革を乗り越えながら同社を率い、最終的にNVIDIAをゲームに注力するグラフィックス企業から、世界で最も重要なAIテクノロジー企業の一つへと変貌させました。
同氏のビジョンは、NVIDIAの変革において重要な役割を果たしました。AIブームが起こるはるか以前から、GPUの汎用コンピューティングへの可能性を認識し、CUDAの開発に多額の投資を行いました。

同氏のリーダーシップは、長期的な技術革新、戦略の実行、そして将来のコンピューティング技術への積極的な投資を重視する企業文化の構築に貢献しました。
株主還元：株主への報酬
NVIDIAはまた、株主への多額の資本還元を継続しています。

2026会計年度上半期に、同社は自社株買いと現金配当を通じて、約243億ドルを株主に還元しました。

第2四半期末時点で、NVIDIAには既存の自社株買い承認枠が約147億ドル残っていました。2025年8月26日、同社の取締役会は期限を設けない追加の600億ドルの自社株買い承認枠を承認しました。

NVIDIAはまた、1株当たり約0.01ドルの四半期現金配当を支払っています。
2024年6月に実施された同社の10対1の株式分割により、企業の基礎的な経済価値を維持しながら、個々の株式が従業員や投資家にとってより購入しやすくなりました。
AI革命：NVIDIAは中心にいる
NVIDIAは単にAI革命に参加しているのではありません。その革命を支える中心的なインフラプロバイダーの一つとなっています。
NVIDIA GPUは、大規模言語モデル、画像生成システム、自動運転車、科学計算、その他無数のAIアプリケーションを動かすために利用されています。

CEOのJensen Huangは、現代のAIワークロードによって生み出されるコンピューティング需要が驚異的に増加していることを強調しており、NVIDIAはAIインフラに流れ込む投資の大部分を獲得できる位置にあります。
同社はチップの販売にとどまらず、事業領域を拡大しています。NVIDIAはOpenAIやAnthropicなどの大手AI企業と協力するとともに、主要な金融機関やインフラパートナーとも連携し、AIコンピューティングへの投資を加速させています。
結論：NVIDIAは卓越した技術力を体現する

NVIDIAの最新四半期決算は、支配的なテクノロジー企業がどのようなものかを示しています。
四半期売上高467億ドル、前年同期比56%の成長、72%を超える粗利益率、そして四半期純利益250億ドル超という実績により、NVIDIAは今なお並外れた水準で事業を運営しています。

NVIDIAを本当に特別な存在にしているのは、財務パフォーマンスだけではなく、世界的なAI変革の中心に位置しているという戦略的立場です。
Blackwellプラットフォームは急速に拡大し、CUDAエコシステムは強力な競争上の堀であり続け、データセンター需要は堅調で、NVIDIAは次世代コンピューティングへの積極的な投資を続けています。
NVIDIAは単にAIの波に乗っているだけではありません。
NVIDIAは、その波を生み出す手助けをしているのです。