HSBC、Marvellを強く支持：目標株価325ドル、AIインフラへの信頼を再確認

HSBCはMRVLの目標株価を325ドルに引き上げ、現在の水準から42％の上昇余地を予測しています同行は、市場が光インターコネクトと専用ASICの成長を依然として過小評価していると主張しています。

短期的な数値は予想どおり

HSBCのアナリストは、8月27日に発表予定のMarvellの第2四半期（FY2Q27）の売上高が約27.4億ドルになると予想しています。この予想は、同社の公式ガイダンスである27.0億ドルや、市場コンセンサス予想の27.1億ドルに近い水準です。第3四半期（FY3Q27）について、HSBCは約30.3億ドルと予想しています。これらの数値は、同社自身が描く成長軌道に沿ったものです。

本当のストーリー：長期的なインフラ変革

HSBCの楽観論は、AIインフラにおけるMarvellの戦略的な立ち位置に基づいています。具体的には次のとおりです。

• 光インターコネクトと1.6Tへの移行：AIクラスターが拡大する中、チップ間およびサーバー間のデータフローが重大なボトルネックになりつつあります。Marvellの光インターコネクトソリューション（特に1.6T PAM4 DSP）はこの問題を解決するために設計されており、年間約70％のペースで成長しています。HSBCは、光トランシーバー市場が2027年に70％拡大し、Marvellがこの波から直接恩恵を受けると考えています。 • カスタムASIC/XPU市場：Marvellは、Amazon、Google、Microsoftなどのハイパースケーラーの特定のニーズに合わせて開発されるカスタムチップ（ASIC）の設計における主要企業です。HSBCは、カスタムXPUが2027年までにAIアクセラレーター市場全体の53％を占め、Marvellがこの成長の恩恵を受けると予測しています。

• カスタムASIC/XPU市場： HSBCによると、市場は光インターコネクトやCXLなどの分野における成長余地をまだ十分に織り込んでいません。CEOのMatt Murphy氏が指摘したように、AIインフラは「まだ非常に初期段階」にあり、インターコネクトは次の大きなボトルネックとして際立っています。

325ドルの目標株価は、短期的な貸借対照表上の数値ではなく、AIインフラの次の段階におけるMarvellの戦略的役割への確信を反映しています。投資家にとって本当に重要なのは、同社がこの長期的な機会をどれだけうまく収益化できるかです。

ここで述べた評価やコメントは、すべて個人的な見解に基づくものです。これは投資助言ではありません。

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