$NVDA $NVDAX #NVIDIAEarnings

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Nvidiaの秘密兵器：「Nvidia銀行」？ 🤔

誰もが、8月26日に発表された過去最高の960億ドルの収益について話していました。しかし、本当の物語は、CEOのJensen Huangが掲げる「計算能力＝収益」というモットーの背後にある財務構造です。

貸借対照表の裏側で、Nvidiaはもはや単にチップを販売しているだけではありません。AIエコシステム全体に資金を提供しているのです。同社の株式投資は990億ドル、コミットメントは1,080億ドルに達しています。売掛金は630億ドルまで急増し、DSO（回収までの期間）は45日から60日に延びました。CFOのColette Kressは、これを「大口投資顧客向けの支払条件の延長」と説明しました。

では、これは何を意味するのでしょうか？Nvidiaは、大口顧客に「先に購入し、後で支払う」選択肢を提供することで、自社の需要に資金を供給しているのです。営業キャッシュフローは前四半期比で52％減少しました。これは、成長が「財務的な補助金」によって支えられていることを示しています。

新たな動き：Hugging Faceの買収――Nvidiaは、オープンソースAIプラットフォームを129億ドルで買収すると報じられています。これは「AIクラウド」戦略への転換であると同時に、自社が資金を提供する計算能力を評価するための保険プランとなる可能性があります。

👉👉👉成長は目覚ましいものです。しかし、注目すべき重要な指標は、フリーキャッシュフローへの転換率です。アナリストは、この転換率が調整後利益の70％に達しなければ、この資金調達モデルは構造的なものになると指摘しています。粗利益率は第4四半期に71～72％で底を打ち、その後回復すると予想されています。🧐

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