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Bitcoin ETFへの資金流入が復活 — しかしBTCは$80K をサポートに変えられるか？
Bitcoinはごく短期間で6万ドル台半ばから8万ドル超へと上昇し、最新のETFデータはこの上昇に実際の需要が伴っていることを示している。米国の現物Bitcoin ETFは8月25日に3億1,430万ドルの純流入を記録し、プラスフローの連続日数を7セッションに伸ばした。BlackRockのIBITが2億8,440万ドルで先導し、FidelityのFBTCは1,540万ドルを加えた。

より大きなシグナルは、買いの一貫性にある。8月17日から8月25日にかけて、ETFには各セッションで数億ドルが流入し、その内訳は2億9,750万ドル、1億8,930万ドル、5億1,720万ドル、6億630万ドル、3億750万ドル、3億3,760万ドル、3億1,430万ドルだった。持続的な現物需要は押し目で売り手を吸収する助けとなるため、これは単日の流入よりもはるかに意味がある。

しかし、この数字には重要な点がある。今回の最新フローはIBITに大きく集中している。8月25日の流入の約90%をBlackRockが占めた。これは依然として強気材料だが、機関投資家によるブレイクアウトが完全に確認されたと判断する前に、複数のETF発行者からより幅広い参加が見られることを期待したい。

現在のBTCの価格構造は強気だが、過熱感もある。Bitcoinは8万ドルを突破し、一時8万1,000ドルを上回って取引された後、7万ドル台後半へと反落した。週間でおよそ20%以上上昇した後であれば、いくらかの保ち合いは正常だ。強気を維持するために相場が一直線に上昇する必要はない。重要なテストは、買い手がブレイクアウトエリアを守れるかどうかだ。

最初の主要なレジスタンスゾーンは8万ドル〜8万2,000ドルだ。これは心理的な障壁であると同時に、直近の買いの勢いが利確に遭遇したエリアでもある。8万2,000ドルを上回って日足が明確に引け、その後のリテストにも成功すれば、上昇継続のセットアップは強まるだろう。その上では、8万5,000ドルが次の主要レジスタンスとなり、その後に8万8,000ドル〜9万ドルが続く。

サポートについては、まず7万8,000ドルを注視したい。BTCが8万ドルを試した後、7万7,000ドルから7万8,000ドルの間を維持できれば、構造は引き続き良好だ。次の需要ゾーンは7万4,000ドル〜7万5,000ドル付近にあり、7万ドル〜7万2,000ドルはより深い構造的サポートとなる。これらのエリアへの押し戻しがあっても、自動的にトレンドが弱気に転じるわけではない。下落そのものよりも、買い手の反応の方が重要になる。

流動性の状況も重要だ。急激な上昇と、数十億ドル規模と報じられたショートスクイーズを経て、市場はすでに相当量の弱気レバレッジを解消している。つまり、次の上昇局面は、強制的なショートカバーの再来ではなく、新たな現物需要によって生じるのが理想だ。ETFへの流入が強いままで、レバレッジが抑制された状態で価格が上昇すれば、その動きは構造的により健全になる。

ここで私が好むトレードアプローチは、追いかけることではなく確認を待つことだ。BTCが強い出来高を伴って8万2,000ドルを突破し、その後8万ドル〜8万2,000ドルを維持しながらリテストすれば、最もきれいな強気構造となる。次の上値ゾーンは8万5,000ドル、8万8,000ドル、そして場合によっては9万ドルだ。価格が8万2,000ドルを一時的に上回っただけですぐに下へ戻るなら、確認されたブレイクアウトではなく、流動性スイープの可能性として捉えたい。

2つ目のセットアップは押し目戦略だ。BTCが7万7,000ドル〜7万8,000ドルに向けてリトレースし、買い手がそのゾーンを明確に守れば、そこは以前のレジスタンスがサポートへ転換したかどうかを判断する重要なテストエリアになり得る。7万4,000ドル〜7万5,000ドルに向けてより強い調整が起きても、買い手が速やかにその水準を奪回する限り、より大きな強気構造を壊すことなくモメンタムをリセットできる可能性がある。

BTCが8万ドル〜8万2,000ドル付近で繰り返し失敗し、ETFへの流入が弱まるかマイナスに転じれば、弱気シナリオはより説得力を増す。7万7,000ドルを下回る状態が続けば短期的なモメンタム構造が損なわれ、7万4,000ドルを失えば7万ドル〜7万2,000ドルに向けてさらに深く動く確率が高まる。したがって、直近のブレイクアウト仮説における重要な無効化条件は、7万4,000ドル〜$75K の需要ゾーンを明確に下抜けることだ。

現在の動きにはマクロ面での追い風もある。投資家がドル安環境と米国債の買い戻し増加への期待に反応する中、Bitcoinは最近8万ドルを突破した。これにより、Bitcoinと金の双方を含む、より広範な「通貨価値希薄化」トレードの形成が後押しされた。しかし、マクロの物語は急速に変化する可能性があるため、見出しだけよりも価格による確認の方が信頼性は高い。

より大きな視点では、ETFへの流入がBitcoinの回復に、弱い局面では欠けていたもの、すなわち持続的な現物需要を与えている。しかし、$80K が今や戦場だ。強気派は8万ドル〜8万2,000ドルをレジスタンスからサポートへ転換する必要があり、弱気派はそのゾーンを守ってBTCを7万7,000ドルより下へ押し戻す必要がある。

私の見通しはシンプルだ。$82K ブレイクアウト → $85K → 8万8,000ドル〜9万ドル。$78K 維持 → 強気構造は引き続き保たれる。7万4,000ドル〜$75K → 主要な需要テスト。$74K を下回る → ブレイクアウト仮説は大幅に弱まる。次の大きな動きは、単一のETF流入額よりも、持続的な現物需要がこれらの水準付近での利確売りを吸収し続けられるかどうかに左右される。

$BTC ‌@Gate_Square