NVIDIA 2027年度第2四半期決算報告：市場予想と実績

財務結果と市場の反応

NVIDIAは2026年8月26日の市場取引終了後、2027年度第2四半期の決算を発表しました。同社は1株当たり2.39ドルのEPSを報告し、アナリスト予想の1株当たり2.09ドルを0.30ドル上回りました。この結果は、NVIDIAの売上高がほぼ倍増した時期にもたらされたもので、売上高のコンセンサス予想は約920億ドルでした。

財務面では、同社は引き続き堅調です。純利益率は62.97%、自己資本利益率は96.94%です。また、既存株式の約1.5%を対象とする、800億ドル規模の新たな自社株買いプログラムも発表しました。

しかし、市場の反応は依然として慎重でした。過去4四半期において、NVIDIA株は予想を上回ったにもかかわらず、平均で3%から5%下落しています。これは、市場がもはや「予想を上回ること」だけでは十分だと考えておらず、より高い基準を設定していることを示しています。現在、同社株は209.69ドルで取引されており、時価総額は約5.07兆ドルです。

予想の背後にある状況

今回の決算発表に先立ち、オプション市場は株価が5.4%変動すると織り込んでおり、これは時価総額が約2,800億ドル変動することを示していました。この水準は過去12四半期の平均7.4%を下回っており、市場がより予測しやすい結果を予想していたことを示唆しています。

アナリストは、第3四半期の予想売上高が約1,040億ドルであり、この数字がNVIDIAが成長率を維持できるかどうかを判断する最も重要な指標になると指摘しています。データセンター部門は引き続き同社の成長の主な原動力であり、総売上高の約92%を占めています。

今後の期間における主要要因

アナリストは、今後の市場において以下の要因が決定的になると指摘しています。

• Vera Rubinへの移行：次世代Vera Rubinチップの生産および納入スケジュール

• 利益率への圧力：高帯域幅メモリのコスト上昇が粗利益率に与える影響

• 中国市場：中国向けH200チップの承認済み出荷をめぐる進展

• インフラ融資：顧客向け5,000億ドルの融資パッケージに対する市場の見方

結論として、NVIDIAは引き続き堅調な財務実績を上げていますが、市場は現在、同社の成長ストーリーが持続可能かどうかに注目しています。株価が190ドルから230ドルの範囲で推移していることや最近の下落は、AIインフラへの支出がピークに達したのではないかと投資家が懸念していることを示しています。

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