$SPCX ロックアップ解除後の回復：150ドルに戻れるのか、それともレジスタンスで足止めされるのか？

IPO後の株式ロックアップ解除による売り圧力に打ちのめされた後、SpaceX（$SPCX）の株価は回復の兆しを見せ始めている。
今や問題は、ロックアップ解除が価格を暴落させるかどうかではない。
市場が問い始めているのは、次のことだ。
SPCXはUS$150に戻り、供給圧力を新たな上昇相場の始まりへと変えられるのか？
答えはおそらくイエスだが、US$150への道のりは容易ではない。
大規模なロックアップ解除でもSPCXは破壊されなかった
SpaceXは2026年6月に、1株US$135でIPOを実施した。その後、株式市場に上場してから株価は極めて大きく変動した。
8月6日、最初のロックアップ期間が終了し、約9億1,150万株が取引可能となった。興味深いことに、SPCXはすぐに暴落するどころか、当日に約6%上昇した。
この現象は重要だ。
なぜなら、ロックアップ解除によって新株が生み出されるわけではないからだ。
放出される株式は、以前は取引が禁止されていた既存株式にすぎない。そのため、新株発行のような希薄化は発生しない。変化するのは、売買可能な株式数だ。
そして市場は、売り圧力の波に対する懸念が、以前は大きすぎた可能性を示し始めている。
第2波は依然として試練
8月20日には、約3億1,900万株が追加で取引可能となった。
この数量は、株価に新たな圧力をかけるには十分な規模だ。当日、SPCXは一時約4%下落し、US$130台で推移した。
しかし、まさにここから話が興味深くなる。
2回目のロックアップ解除による圧力を受けた後、株価は安定化を試み始めた。
つまり、市場はある問いを試しているのだ。
既存株主からの供給は、新たな買い手によってすでに十分吸収されたのか？
答えがイエスなら、今後のロックアップ解除による圧力はさらに弱まる可能性がある。
$150は非常に重要な数字
US$150は単なるきりのよい数字ではない。
そこはIPOの初値や重要なレジスタンスゾーンに近いため、以前からトレーダーが注目していた水準だ。SpotGammaは、ロックアップ解除後の主要なレジスタンス水準として、特にUS$150を強調している。
SPCXは8月中旬、この水準に一時接近した。
8月12日、Elon MuskがSpaceXのAI収益の潜在力について前向きな見通しを示した後、株価は急騰し、一時US$148.79近くまで上昇した。
つまり、市場はすでにUS$150突破を試している。
しかし、まだその水準を維持することには成功していない。
$150に再び到達するために必要なことは？
主な要因は3つある。
1. ロックアップ解除による供給を吸収する必要がある
これは短期的に最も重要だ。
既存株主が売却し、新たな買い手が価格を下落させ続けることなくその供給を吸収できれば、上値を抑える需給の重しは軽くなる。
第1波は興味深いシグナルを示した。9億1,150万株がロックアップ解除されたにもかかわらず、その後、株価は上昇した。
これは、市場の需要が懸念されていたほど小さくないことを示している。
2. StarlinkとAIが成長の原動力であり続ける必要がある
SpaceXは単なるロケット企業ではない。
SPCXへの投資価値は、Starlink、AI、データインフラ、そして次世代の宇宙技術との結びつきを強めている。
Muskが示した、SpaceXのAI収益がStarlink事業やロケット打ち上げ事業を上回る可能性に関する発言も、8月に株価をUS$150近くまで押し上げたカタリストとなった。
そのストーリーが実際の収益成長へと発展し続ければ、投資家は再びSPCXにより高いプレミアムを付与する可能性がある。
3. $150はレジスタンスからサポートへと変わらなければならない
これは最も重要な確認材料だ。
US$150に触れるだけでは不十分だ。
SPCXには、次の動きが求められる。
$150を突破 → その上で維持 → higher lowを形成 → 上昇を継続。
このパターンが生じれば、US$150は売り手の壁から、上昇相場の新たな土台へと変わる可能性がある。
しかし忘れてはならない：バリュエーションはすでに非常に高い
SPCXの株価が非常に不安定な理由がある。
市場はSpaceXに対して、極めて積極的なバリュエーションを付与している。8月24日時点で、複数の分析では、株価は2027年予想利益の約93倍と評価されていた。
つまり、投資家は通常の成長期待を持つ企業を買っているわけではない。
彼らが買っているのは、SpaceXの未来だ。
Starlinkは成長を続けなければならない。
打ち上げはますます効率化されなければならない。
Starshipは、より高い商業化の段階に到達することに成功しなければならない。
そしてAIのビジョンは、実際のビジネスへと変わらなければならない。
バリュエーションが高くなるほど、企業が市場を失望させる余地は小さくなる。
大きなカタリストが現れ始めている
興味深いことに、8月26日、SpaceXはStarshipの打ち上げ能力を拡大するため、ルイジアナ州にStarbaseの施設を建設する約US$1,000億の投資計画も発表した。このプロジェクトは2027年に着工し、最初の打ち上げは2029年頃を目標としている。
長期投資家にとって、これはSpaceXが次の成長局面に向けた能力構築を依然として積極的に進めていることを示している。
しかし株式市場の観点では、これほどの投資は非常に大きな資金需要も意味する。
したがって投資家は、次の2つのバランスを取らなければならない。
将来の成長 vs 投資需要。
SPCXは$150に戻れるのか？
テクニカル面とセンチメント面では、その可能性は開かれている。
実際、市場は最初のロックアップ解除後に、SPCXがその水準へ接近できることをすでに示している。
しかし、US$150はおそらく主要な戦場となる。
価格が再びUS$150に向けて上昇したものの、突破に失敗すれば、株価は再び持ち合い局面に入る可能性がある。
反対に、SPCXが強い出来高を伴ってUS$150を突破し、その上で維持できれば、市場のストーリーは変わる可能性がある。
「ロックアップ解除の圧力」→「供給が吸収された」→「新たな強気局面」。
これは、単に1日か2日上昇するよりもはるかに強いシグナルとなる。
投資家が注目すべき水準
簡単に言えば、現在のSPCXの構造は次のように読み取れる。
US$150：主要な心理的・テクニカルレジスタンス。
US$135：心理的に重要なIPO価格帯。
US$130台：2回目のロックアップ解除による圧力後の取引ゾーン。
US$108：最初のロックアップ解除前に形成された重要な安値。
価格構造がhigher lowを形成し、再びUS$150に向けて動くことができる限り、強気のモメンタムが発展する可能性は残されている。
しかし、価格が再びUS$130の水準を失い、売り圧力が高まるなら、短期的な回復シナリオは改めて疑問視されるべきだ。
結論
$SPCX のロックアップ解除をめぐるストーリーはまだ終わっていない。
しかし市場は、重要な教訓を1つ示している。
大規模なロックアップ解除が、必ずしも価格下落を意味するわけではない。
8月6日、約9億1,150万株が取引可能となったにもかかわらず、SPCXは上昇することができた。その後、8月20日には約3億1,900万株が再び市場に流入し、株価は確かに圧力を受けたが、恒久的な崩壊には至っていない。
現在、注目は再びUS$150に集まっている。
SpaceXがその水準を突破して維持できれば、市場はロックアップ解除による上値の重しの局面が終わりつつあると見始める可能性がある。
しかし、US$150が再び強固な壁となれば、SPCXが上昇を続けるには新たなファンダメンタルズ上のカタリストが必要になる可能性が高い。
したがって、本当の問いは単に次のことではない。
「SPCXは$150に戻れるのか？」
そうではなく、次の問いだ。
「SPCXが$150に到達したとき、買い手はその水準を維持できるほど十分に強いのか？」
なぜなら、答えがイエスなら、US$150はもはや単なる目標ではないからだ。
それはSpaceXにとって、次の強気局面の出発点となる可能性がある。
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