#GoldmanSachsはCXMTに強気

Goldman SachsはChangXin Memory Technologies（CXMT）に対して著しく強気な見方を示し、中国で急速に進化するメモリ半導体業界において、同社がますます重要なプレーヤーになっていると強調しました。

Goldman Sachsは最近、CXMTのカバレッジを開始し、Buy（買い）の投資判断と、12カ月の目標株価として129人民元を設定しました。投資見通しは主に3つのテーマに基づいています。それは、中国におけるAI主導の強いメモリ需要、積極的な生産能力拡大、そしてDRAM市場における国内代替の進展です。

CXMTの成長ストーリーが特に興味深いのは、人工知能がメモリに対する莫大な需要を生み出しているためです。AIサーバー、データセンター、スマートフォン、PC、その他の先端技術はすべて、高性能メモリに大きく依存しています。Goldman Sachsは、CXMTの月間ウェハー生産能力が大幅に増加し、2028年までに447,000枚、2030年までに665,000枚に達する可能性があると予想しています。

同社はすでに市場から大きな注目を集めています。CXMTは上海STAR市場でのIPOを通じて約86億ドルを調達し、上場後には株価が急騰しました。Reutersは、取引初日に株価が466%上昇したと報じており、中国のメモリ業界に対する投資家の期待がいかに高まっているかを示しています。

しかし、より大きなストーリーは1社の動向にとどまりません。

中国は半導体の自給自足に向けて積極的に取り組んでおり、メモリチップはその変革における戦略的な要素になりつつあります。CXMTは生産能力の拡大を目指すとともに、HBMを含む、より先進的なメモリ技術への移行を進めようとしています。Counterpoint Researchは、CXMTがすでに世界のDRAMビット出荷量の約9%を占めており、新たな生産能力が稼働すれば、そのシェアをさらに拡大する可能性があると推定しています。

これは世界の半導体市場にとって重要な変化を生み出します。Samsung、SK Hynix、Micronは依然として支配的なプレーヤーですが、CXMTの急速な拡大により、従来型DRAM、さらにはより高付加価値なメモリ分野において、より強力な中国企業の競争相手が登場する可能性があります。

機会は大きい一方で、リスクも同様に大きいものです。CXMTは歩留まりを向上させ、顧客による製品認定を獲得し、先端技術を拡大するとともに、高い利益率を維持する必要があります。地政学的な規制や、先端半導体製造装置へのアクセスも、依然として大きな変動要因です。

それでも、Goldman Sachsの強気な姿勢は明確なメッセージを発しています。CXMTはもはや単なる中国国内のメモリ企業ではありません。世界中の投資家が注目する企業になりつつあります。

AIが次のメモリサイクルを牽引し、半導体の主導権をめぐる世界的な競争は、ますます激しくなっています。

今や本当の問題は、CXMTが成長しているかどうかではありません。

どこまで成長できるかということです。