$BTC クリーブランド連銀の新たな研究によると、ビットコイン価格の上昇は、既存の投資家だけでなく、初めて暗号資産を購入する人々も市場に呼び込んでいます。この研究は「暗号資産をやってるの、君？――家計ファイナンスにおける暗号資産」と題され、米国の最大25,000世帯に及ぶ大規模な調査データに基づいています。

実験の結果

研究者らは参加者を無作為にグループ分けし、過去12か月間のビットコインのパフォーマンスに関する情報を提供しました。結果は非常に注目すべきものでした。過去のリターンを見た参加者は、暗号資産に配分してもよいと考えるポートフォリオ比率が、対照群の目標である4.3%をおよそ47%上回りました。さらに重要なのは、この意向が実際の行動につながったことです。暗号資産を実際に購入する可能性は、情報を与えられたグループで約2.5パーセントポイント上昇し、以前の保有水準と比べて約23%の増加となりました。

投資家心理の隔たり

この研究は、暗号資産の保有者と非保有者の期待に明確な隔たりがあることを明らかにしています。暗号資産の保有者は、来年の平均リターンを22%と予想している一方、非保有者はこの割合をわずか7%と見積もっています。保有者はまた、暗号資産をより低リスクだと認識しています。こうした期待は、年齢や所得などの人口統計学的特性よりも強く、暗号資産の保有状況を説明しています。

自己強化サイクル

研究者らは、このメカニズムが暗号資産市場の上昇と下落を説明する一助になると指摘しています。価格上昇が新たな投資家を呼び込み、新規参入者が価格をさらに押し上げ、そのサイクルが続いていくのです。これは、市場がファンダメンタルズだけでなく、互いに影響し合う投資家の期待によっても形成されることを示しています。

この投稿は投資助言ではなく、市場環境に関する情報提供のみを目的としています。

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