#AIBoomDrivesTungstenShortage

日本の2社の生産者は、すでにWF₆の生産を停止しています。
理由は明快です。タングステンの原材料供給が逼迫し、現在の投入コストでは生産がもはや採算に合わない水準に達しています。主な需要要因はAIデータセンターの建設拡大と半導体製造であり、不足が続けば、市場では今年下半期に70～90%の価格上昇となる可能性が見込まれています。タングステンは特定の高性能部品にとって重要な投入材料であり、供給が供給源の段階で制約されると、その影響は比較的速やかに下流へ波及する傾向があります。
これは短期的な見出し材料ではありません。物理的な供給不足が、他の特殊材料の価格をすでに押し上げている同じAIインフラサイクルからの加速する需要と重なっているのです。供給網が集中している中で生産者が生産を停止すると、通常、調整は新規供給が急速に増えることではなく、価格を通じて進みます。
半導体分野では、005930のような銘柄はすでに以前の高値から意味のある調整を経ており、370,000を超えてピークを付けた後、現在は258,000付近で取引されています。RSIは49前後で、50期間移動平均線が上値を抑えています。この銘柄はもはや以前の上昇局面における垂直的な上昇段階にはなく、タングステンのような材料によるコスト圧力の材料が出てきても、6か月前とは異なるサイクル局面で作用することになります。
実務的なポイントは、より広範な需要のストーリーが維持されている場合でも、特殊な投入材料の不足が半導体・AI関連株にとって二次的な変数になり得るということです。タングステン価格の上昇は需要を破壊する要因というよりコスト項目に当たりますが、70～90%の予測が現実化すれば、一部の分野では利益率が圧迫される可能性があります。
私は単一の価格目標よりも、供給に関する最新情報を注視しています。さらに多くの生産者が制約を報告したり、在庫が減少し続けたりすれば、短期的には価格調整が一方向に進み続ける可能性が高いでしょう。AIの建設拡大は、重要な材料について高いコストを吸収できることをすでに示しています。問題は、そのコストがどの程度広範に転嫁されるかです。
これを純粋なコモディティのストーリーとして捉えていますか、それとも半導体セクター全体に対するコスト投入リスクとして捉えていますか。
‍$Samsung Electronics