SECによる暗号資産市場への新たな動きは、週を通じて見られた3つの別個の重要な進展のうちの1つにすぎず、いずれも規制面と政治面の両方で市場がいかに急速に動いているかを示している。

SECによる暗号資産市場への新たな動きは、今週起きた3つの別個の重要な進展のうちの1つにすぎず、いずれも規制面と政治面の双方で市場がいかに急速に動いているかを示している。

最も注目すべき進展は、8月18日にSECが提案した「暗号資産規制」枠組みだ。Grayscaleの調査チームは、この提案について、米国におけるトークンを基盤とした資金調達を再活性化させる可能性のある進展だと説明した。この提案は2つの資金調達経路を提示している。1つは4年間で総額最大500万ドルまでを認めるもので、もう1つは年間最大7,500万ドルまでを認めるものだ。後者では財務諸表の提出と定期的な報告が必要となる。また、「投資契約のセーフハーバー」も盛り込まれており、発行者が約束したガバナンス上の取り組みを完了すれば、トークンを証券としての扱いから外すことが認められる。Grayscaleは、Ethereum、Solana、BNB Chainをこの規制から最も恩恵を受ける可能性があるネットワークとして挙げ、明確なルールによって米国の創業者や投資家がチェーンに戻り、新たなトークン発行を受け入れるネットワークに活動と価値が直接注入される可能性があると主張した。Galaxy Researchも同様の評価を示し、これを「ICO 2.0」の潜在的な起爆剤と表現した。ただし、これはあくまで提案であり、SEC自身の見解ではない点に注意が必要だ。最終規則は、パブリックコメントとSECの審査を経て変更される可能性がある。

TetherのCEOであるPaolo Ardoinoによるビットコインと金に関する発言は、長年続いてきたテーマの延長線上にある。Ardoinoは以前から、ビットコイン、金、土地を「暗雲が立ち込める世界に対する」安全資産と表現しており、同社が利益をこれらの資産に定期的に投資する戦略をこの主張と結び付けてきた。Tether独自の金担保トークンであるXAUTは、暗号資産市場の上位100資産に入っている。

一方、Clarity Actをめぐっては実際に行き詰まりが生じている。8月18日、上院銀行委員会委員長のTim Scottは、ワイオミング州で開催されたSALT Conferenceで、民主党が法案を意図的に妨害していると非難し、Elizabeth Warrenのチームは「ビットコインと暗号資産を国外に追い出そうとしている」と述べた。この発表は、上院多数党院内総務のThuneが9月15日に予定している、60票を必要とする手続き上の採決を前に行われたものだ。一方、Galaxy Researchは、法案が2026年までに成立する可能性をすでに10％まで引き下げている。Warrenとその同盟者であるKirsten Gillibrandの主な要求は明確だ。トランプ一家が拡大させている暗号資産ポートフォリオに関連する利益相反に対処する倫理条項がなければ、法案を支持しないというものだ。Gillibrandは、「この条項が法案の一部になるか、さもなければ法案は前に進まない」と述べ、これを明確にした。しかしホワイトハウスは、特定の個人や一家を標的とする文言は拒否するとしており、これが両者の間の主な行き詰まりとなっている。

Gateを通じて米国の暗号資産規制を追っている人にとって重要なのは、これら3つの進展が独立しているように見えても、すべて同じ大きな構図の一部だという点だ。SECは規制措置を通じて明確性を提供しようとしている一方、議会の立法プロセスは倫理問題をめぐって停滞している。9月15日の採決が、CLARITY Actが今年成立するかどうかを判断する本当の分岐点となる。その時までにホワイトハウスと民主党の間で妥協に到達できるかどうかが、今後数か月におけるEthereum、Solana、BNB Chainのようなネットワーク、そして暗号資産市場全体の規制環境を左右することになる。

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