Solana上のトークン化株式市場は、総供給額が初めて4億6,500万ドルに達し、複数の動きが同時に進展したことで、この節目を迎えた。

この節目に続いて、Backpack SecuritiesはSunrise流動性ネットワークを通じて、ModernaやEli Lillyなど大手製薬会社の株式を提供開始した。この動きは、ヘルスケア分野におけるmRNA治療の進展への投資家の関心が高まっていることと重なる。6月にSpaceXがNasdaqに上場した同日に、トークン化されたSpaceX株を提供開始したBackpackは、その後、Micronなどの銘柄もポートフォリオに追加している。

機関投資家側でも成長が見られ、Bullishは8月12日、ジブラルタル金融サービス委員会の規制下にあるデジタル資産取引所に、自社のトークン化株式であるBLSH株を上場した。これは、ジブラルタルの規制下で行われた初のトークン化株式取引となった。取引はドル連動型ステーブルコインとの交換で行われ、同取引所は24時間365日の継続取引とほぼ即時の決済を提供している。これにより、通常T+1ベースで決済される従来の米国株と比べて、大きなスピード面での優位性が生まれている。

この分野におけるSolanaの優位性も際立っており、同ネットワークは世界の分散型トークン化株式取引高の約95%を占めている。今年上半期のトークン化株式取引高は49億ドルに達し、2025年下半期に記録された7億7,500万ドルと比べて6倍に増加した。5月には、クロスチェーン取引高だけで過去最高の53億ドルに達した。この急拡大の最大のきっかけはSpaceXのIPOだった。同社株がトークン化された後、需要が大幅に増加し、ピーク時にはSolanaだけで関連取引高の99%を処理した。

ここでは、方法論上の区別が重要である。4億6,500万ドルという数字は総供給価値、つまりオンチェーン上で表されている株式の価値を示すものであり、1日の取引高と混同すべきではない。これらは異なる2つの指標である。株式を含むSolanaのより広範なトークン化資産エコシステムは、第2四半期に57億7,000万ドルに達し、前四半期比で114%成長した。ただし、同期間にネットワーク自体の収益指標であるREVは43%減少し、アプリケーション収益も31%減少した点には注意が必要である。これは、トークン化資産の成長が、ネットワーク自体の経済的持続可能性と直接相関するわけではないことを示している。

Gateを通じてトークン化株式やSolanaエコシステムを追っている人にとって、注目すべき重要な点は次のとおりである。4億6,500万ドルという供給額自体は節目ではあるものの、真の持続可能性は、流通市場の流動性、機関投資家のさらなる参加、そしてより広範な規制対応にかかっている。供給規模が拡大しただけで、市場が成熟したことを意味するわけではない。

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