CLARITY Act：9月15日を前にした確率、議論、見通し

CLARITY Actは、米国の暗号資産市場に包括的な規制枠組みを構築することを目的とした法案であり、今年最も重要な法案と見なされています。数か月にわたる交渉と激しいロビー活動にもかかわらず、上院の8月休会により、法案は9月15日まで延期されました。この日付は、法案の行方を決定する最初の手続き上の採決における重要な転換点です。市場関係者や業界関係者は、9月に行われるこのプロセスの結果を注視しています。

現在の状況と確率

法案が2026年に成立する確率は、ここ数か月で大幅に低下しました。Galaxy Digitalは、8月中旬時点でこの確率を10%としました。予測市場の確率も同様に20%を下回っています。この低下の主な理由は、上院が9月中旬に再開され、中間選挙までの審議期間がわずか2～3週間しかないことです。この限られた期間内に法案をすべての段階で可決させることは、政治的障害を乗り越えることをさらに困難にします。

未解決の政治的障害

法案に対する最大の障害は、次の3つです。

1. 倫理規則：民主党は、トランプ大統領とその家族が暗号資産から得る収入に対して、より厳格な規制を求めています。Ruben Gallego上院議員は、この問題に関する妥協案の文面をホワイトハウスに送付したものの、まだ回答を受け取っていないと述べました。この問題が解決されていないため、民主党の支持を得ることは困難になっています。
2. ステーブルコインの利回り：銀行業界は、ステーブルコインに利回りを認める法案の規定に反対しており、預金流出につながる可能性があると主張しています。上院銀行委員会のTim Scott委員長は、この問題について以前に成立した妥協案が、再び協議の対象になっていると述べました。
3. 開発者保護（BRCA）：分散型プロトコルにおけるソフトウェア開発者の責任について、法執行機関と議員の間で意見が対立しています。

9月15日の手続き上の採決

9月15日に予定されている採決は、法案が自動的に可決されることを意味するものではありません。これは、審議を開始するために必要な手続き上の採決です。法案の可決には60票が必要です。共和党は53議席を占めており、党内の反対者となり得る議員の支持を確保するには、少なくとも7～8人の民主党議員が賛成票を投じる必要があります。この支持を確保できるかどうかは、依然として不透明です。

ホワイトハウスと業界の姿勢

ホワイトハウスの暗号資産担当顧問Patrick Wittは、9月15日まで民主党との協議を続け、前向きな結果を楽観視していると述べました。トランプ大統領も、業界関係者との会合で、法案の「公正な版」の可決を求めました。CoinbaseやRippleなど大手暗号資産企業の幹部も、法案の可決に向けて激しいロビー活動を行っています。

SECが取り得る対応

法案が可決された場合、SECはトークン化された証券に対する「イノベーション免除」を発表すると予想されています。この免除により、一定の条件下では、ブローカーや取引所を必要とせずにオンチェーン取引が可能になる可能性があります。Securitizeの社長Brett Redfearnは、SECがCLARITY Actの採決に影響を与えることを避けるため、この発表を遅らせたと示唆しており、規制は10月初旬に導入される可能性があると述べました。法案が否決された場合、SECは自らの権限に基づいてこのような規制の導入を試みる可能性が高いです。

この投稿は投資助言ではなく、市場状況に関する情報提供のみを目的としています。

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