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Circleの株価が10％上昇：Arcメインネットと戦略的な動きが市場を後押し

Circle Internet Group（CRCL）の株価は、水曜日のNasdaq通常取引を9.65％高の78.62ドルで終えました。日中の高値は81.21ドル、安値は73.69ドルでした。取引高は2,290万株を超え、1日平均取引高のほぼ2倍に達しました。時間外取引では、株価は一時80.90ドルまで上昇しました。

上昇の主な要因は、CircleのブロックチェーンネットワークであるArcが9月16日にメインネットをローンチするとの市場の見方が強まったことです。Arcは、グローバルな金融市場向けに設計されたオープンなブロックチェーンネットワークとして位置付けられており、特にステーブルコインのコンセンサスに焦点を当てています。BlackRock、DTCC、Mastercard、Visa、Standard Charteredなど、世界的な金融大手が創設バリデーターに名を連ねていることは、このプロジェクトが機関投資家規模で採用される可能性を示しています。テストネットではすでに5億件を超える取引が処理され、ウォレットアドレス数は約300万件に達しています。

Arcがもたらした最も注目すべき展開の一つは、BlackRockがBUIDLファンドをArc上で提供する計画です。これにより、機関投資家は単一のブロックチェーン環境内で、トークン化されたファンド資産の申し込み、償還、分配を行えるようになります。さらに、DTCCとの協業では、DTCが保有する資産をArc上でトークン化することを目指しています。Uniswapが取引スタック全体をArcネットワークに移行すると発表したことは、流動性とDeFiエコシステムの面で、ネットワークが力強いスタートを切ることを示しています。

しかし、同社の主要業績指標はまちまちの内容となっています。第2四半期の売上高は前年同期比7％増の7億100万ドルとなった一方、1株当たり利益は0.18ドルで、アナリスト予想の0.26ドルを下回りました。USDCの流通供給量は前年同期比19％増の733億ドルとなり、平均流通供給量は過去最高の765億ドルに達しました。ステーブルコイン取引高に占めるUSDCの割合は、6月に過去最高の70％に達しました。

しかし、こうした明るい兆候と並んで、社内では懸念すべき動きも見られます。過去90日間の内部関係者による株式売却は200万株を超え、約1億5,990万ドルに達しました。会長のHeath Tarbert氏は6月、平均価格81.47ドルで39,240株を売却しました。Morgan Stanleyは8月初旬、同株を「アンダーウェイト」に格下げし、目標株価を106ドルから38ドルへ大幅に引き下げました。他の機関もUSDCの流通供給量の予測を下方修正しており、競争（特にOpen USD - OUSD）がCircleの収益マージンを圧迫する可能性があると警告しています。現在の株価水準は52週間安値の49.90ドルを上回っているものの、最高値の159.47ドルを大きく下回っています。

Gateユーザーにとって、Circleの業績は、ステーブルコイン発行者と従来型金融機関との統合が加速する時期に入ったことを示しています。ArcのメインネットローンチとBlackRockやDTCCなどの大手企業の参加により、ステーブルコインが機関投資家向け金融インフラの一部となる流れが固まりつつあります。今後、Circleのバリュエーションを左右する決定的な要因は、Arcローンチ後のネットワーク取引高、新たな統合、そしてUSDCの流通供給量が目標とする1,500億ドルに達するかどうかです。さらに、内部関係者による売却が続くかどうか、またMorgan Stanleyなどの機関が設定した引き下げ後の目標株価を市場がどのように織り込むかについても、注意深く見守る必要があります。

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