BTC現在不足しているのは好材料ではなく、新たな買い需要

最近のBTCは6.3万ドル付近で安定しているように見えるが、相場は実際にはかなり「冷え込んでいる」。取引量は明らかに縮小し、ボラティリティも数カ月ぶりの低水準まで低下している。表面上は下落しにくくなっているものの、実際には買い方も売り方も積極的に動こうとしていないように見える。

ETFのデータはさらに直接的だ。8月初旬にはBTC現物ETFへの資金流入が続いていたが、最近は再び弱含んでいる。8月12日から14日には、それぞれ6110万ドル、1.311億ドル、5620万ドルの純流出となり、3日連続で資金が流出した。マクロデータがやや落ち着きを見せても、BTCは目立った反応を示していない。これは、現在の市場に本当に不足しているのが好材料ではなく、継続的に買い支える資金であることを示している。

ETHは相対的に底堅い。7月のETH現物ETFへの純流入額はファンド規模の約3.19%を占めた一方、BTCはわずか0.34%で、相対的な強さは約9.4倍だった。8月上旬にもETHには連続した資金流入が見られた。しかしここ数日では、ETHへの資金流入も同様に停滞し始めている。これは、本格的な上昇相場が始まったというより、局地的な資金ローテーションにすぎないように見える。

私の見方はシンプルだ。低ボラティリティがいつまでも続くことはない。BTCが再び6.4万ドルを明確に上回って定着し、取引量を伴って上抜けると同時に、ETFへの純流入が連続して回復して初めて、買い需要が本当に戻ったと言える。それまでは、現在の状況はむしろ嵐の前の静けさに近い。ETHについては、短期的には確かにBTCより強いが、BTCが市場全体を支えられなければ、資金ローテーションだけで大きく上昇し続けるのは難しい。#我的七夕交易分享 @Gate 广场