他社が資金を燃やしてAIに取り組む中、Googleは検索と広告で稼いだ利益をAIに回している。こここそ、バークシャーが本当に評価している点なのかもしれない。

バフェットはついにGoogleに大きく賭け、買った途端にバークシャーの保有銘柄第3位となった。
最新の13Fによると、バークシャーは第2四半期にAlphabetの保有株を83%も直接増やし、5780万株から約1億600万株へと拡大した。価値は約378億ドルで、Appleとアメリカン・エキスプレスに次ぐ規模だ。
一言で言えば、「理解できる事業とキャッシュフロー」を長年の中核としてきたバークシャーが、今やGoogleを単なる試し買いのハイテク株ではなく、中核資産と見なし始めたということだ。
さらに興味深いのは、バフェット本人が、Alphabetへの初期投資のアイデアは自分のものだったと明言していることだ。第2四半期、バークシャーは合計235億ドルの株式を購入し、37億ドルを売却。14四半期連続で続いていた純売却にも終止符を打った。
本当に注目すべきなのは、「バフェットもAIを追い始めた」ということではない。Alphabetの最大の特徴は、もともと検索、YouTube、Cloudというキャッシュを生む仕組みを持っており、現在はGeminiとAIインフラによって、既存の巨大なビジネス帝国にさらに一層を加えようとしている点だ。
これは多くの純粋なAI企業とは異なる。他社が先に資金を燃やしてビジネスモデルの確立を待つのに対し、Googleは既存のキャッシュフローを使って次世代の入口に賭けている。
もちろん、リスクも明確だ。AIへの設備投資がますます膨らむ中、Geminiが最終的に検索、Cloud、企業顧客からの収益を大きく押し上げられなければ、現在の巨額投資も市場によって再評価されることになる。
だから私は、今回のバークシャーの買い増しをこう捉えたい。それは「AIというテーマ」に賭けたのではなく、Googleが既存のキャッシュフローを使ってAI軍拡競争を最後まで戦い抜く力を持っていることに賭けたのだ。
本当の問いは、こう変わった。バフェットが今回買ったのは、割安な巨大ハイテク企業なのか、それとも次のAIの入口なのか。
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