#StrategyInitiatesSTRCBuyback

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世界最大の法人ビットコイン保有企業であるStrategy Inc.は、Digital Credit Securities Repurchase Program（デジタル・クレジット証券買戻しプログラム）に基づく初めての買戻しを実施し、優先株式の資本構成を強化するための戦略的な取り組みを示した。2026年7月27日、同社は、Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（STRC）288,930株を約2,500万ドルで買い戻したことを確認した（1株あたり平均86.52ドル）。これらの買付は、2026年7月20日から7月26日までのオープンマーケット取引を通じて完了している。
この動きの目的
STRCの買戻しは、2026年6月29日に導入されたStrategyのDigital Credit Capital Framework（デジタル・クレジット資本フレームワーク）の一部である。同フレームワークは、同社の優先証券を強化し、流動性を高め、長期的なビットコインへのエクスポージャーを維持し、株主価値を支えることを目的として作成された。5つの主要要素で構成される。USDリザーブ・ポリシー、STRC配当方針、Digital Credit Securitiesの買戻しに関する買戻し権限、普通株（Class A）の買戻し権限（MSTR）、BTCモネタイゼーション・プログラムである。
なぜSTRCが対象になったのか
STRCは、額面100ドルを大幅に下回って取引されており、6月下旬には過去最安値近辺の約75ドルにまで下落していた。Strategyは、平均86.52ドルの価格で株を買い戻すことで、額面を下回る水準で優先株式の資本を償却しつつ、将来の配当義務も軽減することになる。投資家需要を高めるため、同社はまた、2026年7月1日以降のすべての基準日（レコードデート）に対して、STRCの配当率を11.5%から12%に引き上げ、市場価格が額面に近づくことを後押しした。
ビットコインは土台のまま
優先証券に注力しながらも、Strategyは世界でも最大級のビットコイン保有を続けている。同社は1ビットコインあたり平均75,476ドルで取得した843,775 BTCを保有しており、総取得価額は約636.9億ドルとなる。ビットコインが約65,000ドルで取引される中、同社は2026年Q2における未実現のデジタル・アセット損失を約83.2億ドルと報告したが、運営陣は引き続きビットコインを長期のトレジャリー準備資産として見ている。
週次の資本動き
STRCの買戻しに加えて、Strategyは、同社のat-the-marketプログラムを通じてClass A普通株（MSTR）を5,429,160株売却し、ネットの調達額は約5.445億ドルとなった。また、同社は普通株の買戻しを、先週の550万株から610万株へと拡大した。一方で、USDリザーブは7月26日時点で32.25億ドルから37.5億ドルへ増加している。運営陣は、これらのリザーブ資金がSTRCの買戻しプログラムの資金に使われていないことを確認した。
財務の柔軟性
初回の買戻しの後、Digital Credit Securities Repurchase Program（デジタル・クレジット証券買戻しプログラム）には約9.75億ドルが利用可能な状態で残っている。Strategyはまた、投資家が資本配分、トレジャリー戦略、優先証券に関する追加のアップデートを受け取ることが見込まれる2026年Q2の決算ウェビナーを7月30日に予定している。
投資家のセンチメント
報道によれば、いくつかのディストレスト・デット（困難債権）投資家が、STRCの保有を代替証券と交換することを検討したという。これは、優先資本の構成に関する懸念が引き続きあることを反映している。それでもなお、ディスカウントでの買戻し、高い配当支払い、そして増加する現金リザーブの組み合わせは、長期的な財務の柔軟性を維持しながら、優先株式への信頼を強めるための明確な取り組みであることを示している。
最終的な要点
Strategyの最新の資本配分判断は、7月20日〜26日の期間においてより防御的な姿勢を示している。これまでビットコインを追加する代わりに、同社はSTRCの買戻し、現金リザーブの積み増し、そして優先株主の支援を通じてバランスシートを強化することを優先した。短期的な市場の圧力があっても、運営陣はビットコインに対する長期的な確信を維持しつつ、より広範な資本構成の安定性を高め続けている。
@Gate_Square