著者：呉说ブロックチェーン
TL;DR：
ビットコインは2025年10月に約12.6万ドルの史上最高値を更新した後、下落サイクルに入った。2026年7月1日、BTCは一時約5.78万ドルまで下落し、史上最高値からの最大下落幅は約54%だった。7月14日時点では価格は約6.2万ドル近辺まで回復している。
市場が底値探しの局面に入る中、スタンダードチャータード銀行、Galaxy Research、CryptoQuant、NYDIG、10x Researchなどの機関が相次いで見解を示している。ただし、各者の予測の性質は完全には一致していない。一部の機関が提示しているのはベースとなる底値で、別の機関は単なる重要なサポート水準や悲観的シナリオにとどまる。さらに、特定の価格を下回った後の技術的目標に属するものもある。
現時点で公開されている見解を総合すると、機関の予測は主に「5万—6万ドル」と「4万—4.6万ドル」の2つのレンジに集中している。KOLの判断はさらに分散しており、最も低いケースでは3万ドル以下まで延びている。
スタンダードチャータード銀行：5.9万ドルが今サイクルの底値の可能性
6月12日、スタンダードチャータード銀行デジタル資産リサーチ責任者のGeoffrey Kendrickは、ビットコインは約5.9万ドルでサイクルの底値を形成した可能性があると述べ、今回の「暗号資産のクリプト・ウィンター」はすでに終わったとの見方を示した。
Kendrickは、それまでの市場下落の要因として、スポットETFの資金流出、Strategyなどのデジタル資産トレジャリー企業の買い取り能力の低下、そして投資家の資金がAI関連資産へ移っていることを挙げている。当時スタンダードチャータード銀行はなお、ビットコインが2026年末に10万ドルに到達するという目標を維持していた。
しかし、その後ビットコインは7月1日に約5.78万ドルまで下落し、スタンダードチャータード銀行が示した5.9万ドルの底値を一時的に下回った。予測は実際の安値にかなり近いが、それだけでは市場が最終的な底打ちを完了したと確認することはできない。
10x Research：5.5万ドルからさらに約5万ドルへ引き下げ
6月24日、10x Researchの創業者Markus Thielenは、ビットコインが5.5万ドルまで下落した後に安値を形成する可能性があると述べた。彼は、米ドルの強さ、流動性の引き締め、市場の季節性要因が引き続きBTCに圧力をかけうると考えている。
7月1日、10x Researchはエリオット波動モデルをさらに更新した。同機関は以前、ビットコインは約6.3万ドルでA波の下落を完了し、その後8万—9万ドルの領域まで反発し、さらにC波の下落で約5万ドルに向かうと見込んでいた。最新モデルが提示する潜在価格レンジは約46,628–50,732ドル。
したがって、10x Researchの見通しは当初の5.5万ドルから段階的に5万ドル近辺へ下方修正されている。ただし同機関は同時に、ビットコインが5.5万ドルを下回った後は、長期の保有（配置）価値が見え始めるとの見方も示している。
CryptoQuant：5.36万ドルが評価上の底値になりうる
CryptoQuantの研究責任者Julio Morenoは6月に発表したレポートで、当時ビットコインはオンチェーンの評価（バリュエーション）上のレンジに入った一方で、需要サイドは依然として弱く、市場には投げ売り（完全な降伏）のシグナルがまだ見られていないと指摘した。
レポートによると、当時のビットコインの実現価格は約5.36万ドルだった。実現価格は、すべてのBTCが最後にオンチェーンへ移動した際の平均コストを反映しており、歴史的にベア市場における重要な評価上の下限としてしばしば見なされてきた。
CryptoQuantはまた、MVRV Z-Scoreなどの指標を組み合わせ、5.5万—6万ドルを重点的に観察すべき潜在的な底固め領域としている。ただし同機関は、スポット需要、ETFの資金流入方向、そしてステーブルコインの流動性が同時に改善してはじめて、サイクルの底がより確実に確認できると強調している。
シティ（Citi）：悲観シナリオで5.3万ドル
7月1日、シティはビットコインの12か月目標価格を11.2万ドルから8.2万ドルへ引き下げた。その主な理由として、スポットETFの継続的な資金流出、米国の暗号関連の立法進展の停滞、投資家の需要低下を挙げている。
景気後退とETFの資金流出が続くという悲観シナリオのもと、シティが示すビットコインのバリュエーションは約5.3万ドル。
なお、5.3万ドルはシティが明確に予測したサイクル底値ではなく、景気後退と資金流出の継続という前提に基づく12か月の悲観シナリオにおける評価額である点に注意が必要だ。
NYDIG：5.37万ドルはコストライン、極端な下落シナリオは3.79万ドル
NYDIGは6月5日に発表したレポートで、ビットコインが歴史的なベア市場の底値領域からそれほど遠くない一方、市場の証拠はなお複雑で、最終的な底を確認するには不十分だとしている。
レポートでは、約5.37万ドルの1倍MVRV水準を重要なコストラインと位置付けた。この水準は、ビットコインの市場価格が、ネット全体の保有者の平均オンチェーンコストに近いことを意味する。
NYDIGは同時に試算も行っており、もし今回のビットコインが12.6万ドルの高値から約70%下落するなら、価格は約3.79万ドルまで下がるとしている。ただしこの数値は、過去のベア市場における下落幅を参照して導いた「圧力シナリオ」であり、NYDIGのベース（基準）予測ではない。
Galaxy Research：ベースの底値は4万—4.6万ドル
Galaxy Researchは、現時点の機関予測の中でも比較的はっきりしており、かつ低めのベース予測を提示している。同社の6月レポートによれば、ビットコインは現在から2026年の第4四半期にかけて、4万—4.6万ドルのレンジでサイクルの底値を形成する可能性がある。
Galaxyは、価格の下落、保有者の損失、実現価格、マイナー（鉱山）への圧力、長期保有者の行動、市場の時間サイクルなどを含む、ビットコインの底値モニタリングの枠組みを13項目の指標で構成した。レポート発表時点では、4項目のみが完全にトリガーされており、ビットコインはベア市場の後半に入っているものの、下落の深さと継続期間の点では、まだ十分に需給の清算（出清）を終えていない可能性を示している。
そのためGalaxyは、4万—4.6万ドルをベースの底値レンジとして挙げつつ、マクロ環境やデジタル資産トレジャリー企業の状況がさらに悪化すれば、市場でより深いテールリスクが生じうるとも警告している。
Bitfinex：5.34万ドルは構造的なサポート、需要不足なら4万ドルまで下探
Bitfinex Alphaは6月29日のレポートで、約5.34万ドルの実現価格を、ビットコインにとって重要な構造的サポートとみなしている。
レポートによれば、ETFの資金流出が減速し、スポットの買いが戻れば、ビットコインはこの領域で底固めを完了する可能性がある。一方、需要が弱いまま続けば、市場は第4四半期に4万ドル近辺までさらに下探する可能性がある。
7月1日、ビットコインは約5.78万ドルまで下落した後、すぐに反発した。Bitfinexはその後のレポートで、この値動きは一種の「見せかけのブレイク（假跌破）」である可能性があると述べたが、その時点では最終的な底が形成されたことを確認するには至っていない。
22V Research：6万ドルを下回った後、技術的目標は4万ドルへ向かう可能性
22V ResearchのテクニカルストラテジストJohn Roqueは、ビットコインが6万ドルという最初の下方向目標をテストしていると述べた。価格がこの水準を有効に下回るなら、さらに4万ドルまで下探する可能性がある。
そのため、4万ドルは重要なテクニカル・レベルを割り込んだ後の条件付き目標であり、22V Researchが今回の底値を無条件に予測したものではない。
その他の機関：3.1万—4万ドルは主に深いベア市場のシナリオ
Zacks Investment Researchのチーフ株式ストラテジストJohn Blankは2月に、今回の暗号資産のクリプト・ウィンターが12〜18か月続くなら、ビットコインは今後6〜8か月で約4万ドルまで下がる可能性があると述べた。主な根拠はテクニカル・パターン、流動性の低下、そして過去のベア市場サイクルだ。
Stifelが以前示した潜在目標は約3.8万ドルだった。Ned Davis Researchは、もし市場が完全な「クリプト・ウィンター」に入るならビットコインは約3.1万ドルまで下がりうると考えている。これらの数字は、主に長期のベア市場、または深い圧力シナリオに基づくものであり、各機関の足元での統一的なベース判断ではない。
StrategyとMetaplanet：明確な底値は予測していないが、長期のトレジャリー戦略は継続
StrategyとMetaplanetは、明確なビットコインの底値価格を提示していないが、両者のトレジャリー（保有・運用）行動は、市場の需要を判断する上で重要な変数になっている。
Michael Saylorは、最近ビットコインETFで約40億ドルの資金流出が発生しているが、これは資本がAI領域へローテーションしていることを反映しており、ビットコイン自体が毀損したわけではないと述べ、彼の見解では、ボラティリティは依然としてチャンスを生み得るという。
一方でStrategyは、すでにより柔軟にバランスシートを管理し始めている。6月29日から7月5日の期間に3,588枚のBTCを売却し、約2.16億ドルを手に入れた。主な用途は優先株配当の支払い。直近の1週間はBTCの売買を継続しておらず、普通株の売却によって約4.67億ドルを調達し、ドル準備を約30億ドルへ引き上げた。開示時点でStrategyは843,775枚のBTCを保有している。
Metaplanetは引き続き、BTC保有を拡大する長期方針を維持し、2026年末に10万枚、2027年末に21万枚のBTC保有を目標としている。両社のスタンスは、短期の底値予測に分類するよりも、長期のトレジャリー（財庫）配置により適している。
KOL予測：5.7万ドルから3万ドル以下へ
機関以外にも、オンチェーン分析者、トレーダー、業界関係者は今回の底値について異なる判断を出している。
Michael Terpinは4月に、ビットコインはいまだ最終的な底に到達しておらず、価格は10月前後に約5.7万ドルまで下落する可能性があると述べた。7月1日に現れた5.78万ドルの安値はすでに同氏の予測に近いが、それが最終的な底に当たるかどうかはまだ確認が必要だ。
BitgetのCEO Gracy Chenは6月に、5.9万ドルがまず注目すべきサポートだと述べた。もしこれを割り込めば、次の重要領域は4.8万—5.2万ドルになるという。Biteyeはこれを踏まえ、底値見通しを約5万ドルに要約している。
オンチェーン分析者のWilly Wooは3月、CVDDなどの従来型オンチェーン・モデルに基づき、潜在的な底値レンジを4.6万—5.4万ドルに置いた。当時のCVDDの下限は約4.55万ドルで、時間の経過とともに段階的に上昇する見通しだ。さらに同氏は、これらのモデルは4回の完全なベア市場しか経験していないため、マクロ環境が大きく悪化すれば実際の価格はさらに深く下がり得るとも注意している。
莱比特（Lepit）マイニングプールの創業者江卓尔は、ビットコインは2026年の第4四半期に4.2万—4.4万ドルまで下落する可能性があると予想した。彼はStrategyの時価総額とビットコインの純資産価値の比を参考にし、さらに4年周期と、ビットコインのボラティリティがサイクルごとに低下していく特徴を組み合わせて判断した。
BitMEXの共同創業者Arthur Hayesは、今後6か月でビットコインは約4万ドルまで下がる可能性があると考えている。彼はすでにオプションの構造で下方向へのヘッジを行っているが、それでも長期の純ロングでビットコインを保有していると述べている。したがって4万ドルは、中期のリスク判断であって長期の弱気目標ではない。
KOLの「殺破狼」WolfyXBTは、自分は引き続き3.5万ドルのビットコインを待っていると述べており、これは一部のトレーダーが今回の下落をより悲観的に見ていることを意味する。
Biteyeのまとめによれば、暗号投資家のTony Lingは、ビットコインが2026年の第4四半期に3万—4万ドルの領域へ入る可能性があると見ている。また、その後も市場はナスダックの長期ベア市場やAIバブルの崩壊の影響を受け得ると考えている。なお現時点で同氏の完全な元投稿を見つけられていないため、「Biteyeのまとめ」という出典の限定を保持すべきだとしている。
テクニカル分析者のTony Severinoは一方で、約3.45万ドルの長期目標を維持している。これはビットコインが過去の高値から約72%下落した水準に相当する。彼は、サイクルの安値は10月前後に出る可能性があると見込んでいる。
Bloomberg Intelligenceの上級コモディティ・ストラテジストMike McGloneの見通しは最も悲観的だ。彼は、ビットコインが7.5万ドルを再び上回ることができないなら、極端な状況では価格が1万ドルまで下がる可能性があると考えている。強調すべき点として、これはMcGlone個人の分析見解であり、Bloombergの公式な機関予測ではなく、また現時点の市場の主流見通しでもない。
各陣営は4.4万—4.6万ドルについて統一見解を形成できていない
各陣営の見解を総合しても、「機関の多くが今回の底値は4.4万—4.6万ドルにあると考えている」という結論にはまだ至れない。
スタンダードチャータード銀行は5.9万ドルがすでにサイクルの底値を形成した可能性があると考えている。CryptoQuant、NYDIG、シティ、そして10x Researchの重要な領域は主に5万—5.5万ドルに集中している。Galaxy Research、Bitfinex、Arthur Hayesは、より深いリスク領域を4万—4.6万ドルに置いている。3万—4万ドル以下の予測の多くは、深いベア市場、マクロの景気後退、あるいはテクニカル構造がさらに悪化するという仮定に基づいている。
予測の相違の核心は、各者が用いるモデルが異なるだけでなく、将来のマクロ環境に対する仮定が異なることにもある。スポットETFが資金流入を回復できるか、Strategyなどのデジタル資産トレジャリー企業がBTCの売却を続けるか、米連邦準備制度（FRB）の政策と米ドルの値動き、そして投資家資金がAI関連資産へ引き続き向かうかどうかが、最終的な底値に影響し得る。
したがって、4万—4.6万ドルは、現時点で比較的注目される「第2層のサポート」や、一部の機関におけるベースとなる底値レンジとみなすことはできるが、市場がすでに形成した統一的なコンセンサスとしては表現できない。
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スタンダードチャータード、シティ、Galaxyなどの機関による今回のビットコインの底値価格に関する予測をまとめる
著者：呉说ブロックチェーン
TL;DR：
ビットコインは2025年10月に約12.6万ドルの史上最高値を更新した後、下落サイクルに入った。2026年7月1日、BTCは一時約5.78万ドルまで下落し、史上最高値からの最大下落幅は約54%だった。7月14日時点では価格は約6.2万ドル近辺まで回復している。
市場が底値探しの局面に入る中、スタンダードチャータード銀行、Galaxy Research、CryptoQuant、NYDIG、10x Researchなどの機関が相次いで見解を示している。ただし、各者の予測の性質は完全には一致していない。一部の機関が提示しているのはベースとなる底値で、別の機関は単なる重要なサポート水準や悲観的シナリオにとどまる。さらに、特定の価格を下回った後の技術的目標に属するものもある。
現時点で公開されている見解を総合すると、機関の予測は主に「5万—6万ドル」と「4万—4.6万ドル」の2つのレンジに集中している。KOLの判断はさらに分散しており、最も低いケースでは3万ドル以下まで延びている。
スタンダードチャータード銀行：5.9万ドルが今サイクルの底値の可能性
6月12日、スタンダードチャータード銀行デジタル資産リサーチ責任者のGeoffrey Kendrickは、ビットコインは約5.9万ドルでサイクルの底値を形成した可能性があると述べ、今回の「暗号資産のクリプト・ウィンター」はすでに終わったとの見方を示した。
Kendrickは、それまでの市場下落の要因として、スポットETFの資金流出、Strategyなどのデジタル資産トレジャリー企業の買い取り能力の低下、そして投資家の資金がAI関連資産へ移っていることを挙げている。当時スタンダードチャータード銀行はなお、ビットコインが2026年末に10万ドルに到達するという目標を維持していた。
しかし、その後ビットコインは7月1日に約5.78万ドルまで下落し、スタンダードチャータード銀行が示した5.9万ドルの底値を一時的に下回った。予測は実際の安値にかなり近いが、それだけでは市場が最終的な底打ちを完了したと確認することはできない。
10x Research：5.5万ドルからさらに約5万ドルへ引き下げ
6月24日、10x Researchの創業者Markus Thielenは、ビットコインが5.5万ドルまで下落した後に安値を形成する可能性があると述べた。彼は、米ドルの強さ、流動性の引き締め、市場の季節性要因が引き続きBTCに圧力をかけうると考えている。
7月1日、10x Researchはエリオット波動モデルをさらに更新した。同機関は以前、ビットコインは約6.3万ドルでA波の下落を完了し、その後8万—9万ドルの領域まで反発し、さらにC波の下落で約5万ドルに向かうと見込んでいた。最新モデルが提示する潜在価格レンジは約46,628–50,732ドル。
したがって、10x Researchの見通しは当初の5.5万ドルから段階的に5万ドル近辺へ下方修正されている。ただし同機関は同時に、ビットコインが5.5万ドルを下回った後は、長期の保有（配置）価値が見え始めるとの見方も示している。
CryptoQuant：5.36万ドルが評価上の底値になりうる
CryptoQuantの研究責任者Julio Morenoは6月に発表したレポートで、当時ビットコインはオンチェーンの評価（バリュエーション）上のレンジに入った一方で、需要サイドは依然として弱く、市場には投げ売り（完全な降伏）のシグナルがまだ見られていないと指摘した。
レポートによると、当時のビットコインの実現価格は約5.36万ドルだった。実現価格は、すべてのBTCが最後にオンチェーンへ移動した際の平均コストを反映しており、歴史的にベア市場における重要な評価上の下限としてしばしば見なされてきた。
CryptoQuantはまた、MVRV Z-Scoreなどの指標を組み合わせ、5.5万—6万ドルを重点的に観察すべき潜在的な底固め領域としている。ただし同機関は、スポット需要、ETFの資金流入方向、そしてステーブルコインの流動性が同時に改善してはじめて、サイクルの底がより確実に確認できると強調している。
シティ（Citi）：悲観シナリオで5.3万ドル
7月1日、シティはビットコインの12か月目標価格を11.2万ドルから8.2万ドルへ引き下げた。その主な理由として、スポットETFの継続的な資金流出、米国の暗号関連の立法進展の停滞、投資家の需要低下を挙げている。
景気後退とETFの資金流出が続くという悲観シナリオのもと、シティが示すビットコインのバリュエーションは約5.3万ドル。
なお、5.3万ドルはシティが明確に予測したサイクル底値ではなく、景気後退と資金流出の継続という前提に基づく12か月の悲観シナリオにおける評価額である点に注意が必要だ。
NYDIG：5.37万ドルはコストライン、極端な下落シナリオは3.79万ドル
NYDIGは6月5日に発表したレポートで、ビットコインが歴史的なベア市場の底値領域からそれほど遠くない一方、市場の証拠はなお複雑で、最終的な底を確認するには不十分だとしている。
レポートでは、約5.37万ドルの1倍MVRV水準を重要なコストラインと位置付けた。この水準は、ビットコインの市場価格が、ネット全体の保有者の平均オンチェーンコストに近いことを意味する。
NYDIGは同時に試算も行っており、もし今回のビットコインが12.6万ドルの高値から約70%下落するなら、価格は約3.79万ドルまで下がるとしている。ただしこの数値は、過去のベア市場における下落幅を参照して導いた「圧力シナリオ」であり、NYDIGのベース（基準）予測ではない。
Galaxy Research：ベースの底値は4万—4.6万ドル
Galaxy Researchは、現時点の機関予測の中でも比較的はっきりしており、かつ低めのベース予測を提示している。同社の6月レポートによれば、ビットコインは現在から2026年の第4四半期にかけて、4万—4.6万ドルのレンジでサイクルの底値を形成する可能性がある。
Galaxyは、価格の下落、保有者の損失、実現価格、マイナー（鉱山）への圧力、長期保有者の行動、市場の時間サイクルなどを含む、ビットコインの底値モニタリングの枠組みを13項目の指標で構成した。レポート発表時点では、4項目のみが完全にトリガーされており、ビットコインはベア市場の後半に入っているものの、下落の深さと継続期間の点では、まだ十分に需給の清算（出清）を終えていない可能性を示している。
そのためGalaxyは、4万—4.6万ドルをベースの底値レンジとして挙げつつ、マクロ環境やデジタル資産トレジャリー企業の状況がさらに悪化すれば、市場でより深いテールリスクが生じうるとも警告している。
Bitfinex：5.34万ドルは構造的なサポート、需要不足なら4万ドルまで下探
Bitfinex Alphaは6月29日のレポートで、約5.34万ドルの実現価格を、ビットコインにとって重要な構造的サポートとみなしている。
レポートによれば、ETFの資金流出が減速し、スポットの買いが戻れば、ビットコインはこの領域で底固めを完了する可能性がある。一方、需要が弱いまま続けば、市場は第4四半期に4万ドル近辺までさらに下探する可能性がある。
7月1日、ビットコインは約5.78万ドルまで下落した後、すぐに反発した。Bitfinexはその後のレポートで、この値動きは一種の「見せかけのブレイク（假跌破）」である可能性があると述べたが、その時点では最終的な底が形成されたことを確認するには至っていない。
22V Research：6万ドルを下回った後、技術的目標は4万ドルへ向かう可能性
22V ResearchのテクニカルストラテジストJohn Roqueは、ビットコインが6万ドルという最初の下方向目標をテストしていると述べた。価格がこの水準を有効に下回るなら、さらに4万ドルまで下探する可能性がある。
そのため、4万ドルは重要なテクニカル・レベルを割り込んだ後の条件付き目標であり、22V Researchが今回の底値を無条件に予測したものではない。
その他の機関：3.1万—4万ドルは主に深いベア市場のシナリオ
Zacks Investment Researchのチーフ株式ストラテジストJohn Blankは2月に、今回の暗号資産のクリプト・ウィンターが12〜18か月続くなら、ビットコインは今後6〜8か月で約4万ドルまで下がる可能性があると述べた。主な根拠はテクニカル・パターン、流動性の低下、そして過去のベア市場サイクルだ。
Stifelが以前示した潜在目標は約3.8万ドルだった。Ned Davis Researchは、もし市場が完全な「クリプト・ウィンター」に入るならビットコインは約3.1万ドルまで下がりうると考えている。これらの数字は、主に長期のベア市場、または深い圧力シナリオに基づくものであり、各機関の足元での統一的なベース判断ではない。
StrategyとMetaplanet：明確な底値は予測していないが、長期のトレジャリー戦略は継続
StrategyとMetaplanetは、明確なビットコインの底値価格を提示していないが、両者のトレジャリー（保有・運用）行動は、市場の需要を判断する上で重要な変数になっている。
Michael Saylorは、最近ビットコインETFで約40億ドルの資金流出が発生しているが、これは資本がAI領域へローテーションしていることを反映しており、ビットコイン自体が毀損したわけではないと述べ、彼の見解では、ボラティリティは依然としてチャンスを生み得るという。
一方でStrategyは、すでにより柔軟にバランスシートを管理し始めている。6月29日から7月5日の期間に3,588枚のBTCを売却し、約2.16億ドルを手に入れた。主な用途は優先株配当の支払い。直近の1週間はBTCの売買を継続しておらず、普通株の売却によって約4.67億ドルを調達し、ドル準備を約30億ドルへ引き上げた。開示時点でStrategyは843,775枚のBTCを保有している。
Metaplanetは引き続き、BTC保有を拡大する長期方針を維持し、2026年末に10万枚、2027年末に21万枚のBTC保有を目標としている。両社のスタンスは、短期の底値予測に分類するよりも、長期のトレジャリー（財庫）配置により適している。
KOL予測：5.7万ドルから3万ドル以下へ
機関以外にも、オンチェーン分析者、トレーダー、業界関係者は今回の底値について異なる判断を出している。
Michael Terpinは4月に、ビットコインはいまだ最終的な底に到達しておらず、価格は10月前後に約5.7万ドルまで下落する可能性があると述べた。7月1日に現れた5.78万ドルの安値はすでに同氏の予測に近いが、それが最終的な底に当たるかどうかはまだ確認が必要だ。
BitgetのCEO Gracy Chenは6月に、5.9万ドルがまず注目すべきサポートだと述べた。もしこれを割り込めば、次の重要領域は4.8万—5.2万ドルになるという。Biteyeはこれを踏まえ、底値見通しを約5万ドルに要約している。
オンチェーン分析者のWilly Wooは3月、CVDDなどの従来型オンチェーン・モデルに基づき、潜在的な底値レンジを4.6万—5.4万ドルに置いた。当時のCVDDの下限は約4.55万ドルで、時間の経過とともに段階的に上昇する見通しだ。さらに同氏は、これらのモデルは4回の完全なベア市場しか経験していないため、マクロ環境が大きく悪化すれば実際の価格はさらに深く下がり得るとも注意している。
莱比特（Lepit）マイニングプールの創業者江卓尔は、ビットコインは2026年の第4四半期に4.2万—4.4万ドルまで下落する可能性があると予想した。彼はStrategyの時価総額とビットコインの純資産価値の比を参考にし、さらに4年周期と、ビットコインのボラティリティがサイクルごとに低下していく特徴を組み合わせて判断した。
BitMEXの共同創業者Arthur Hayesは、今後6か月でビットコインは約4万ドルまで下がる可能性があると考えている。彼はすでにオプションの構造で下方向へのヘッジを行っているが、それでも長期の純ロングでビットコインを保有していると述べている。したがって4万ドルは、中期のリスク判断であって長期の弱気目標ではない。
KOLの「殺破狼」WolfyXBTは、自分は引き続き3.5万ドルのビットコインを待っていると述べており、これは一部のトレーダーが今回の下落をより悲観的に見ていることを意味する。
Biteyeのまとめによれば、暗号投資家のTony Lingは、ビットコインが2026年の第4四半期に3万—4万ドルの領域へ入る可能性があると見ている。また、その後も市場はナスダックの長期ベア市場やAIバブルの崩壊の影響を受け得ると考えている。なお現時点で同氏の完全な元投稿を見つけられていないため、「Biteyeのまとめ」という出典の限定を保持すべきだとしている。
テクニカル分析者のTony Severinoは一方で、約3.45万ドルの長期目標を維持している。これはビットコインが過去の高値から約72%下落した水準に相当する。彼は、サイクルの安値は10月前後に出る可能性があると見込んでいる。
Bloomberg Intelligenceの上級コモディティ・ストラテジストMike McGloneの見通しは最も悲観的だ。彼は、ビットコインが7.5万ドルを再び上回ることができないなら、極端な状況では価格が1万ドルまで下がる可能性があると考えている。強調すべき点として、これはMcGlone個人の分析見解であり、Bloombergの公式な機関予測ではなく、また現時点の市場の主流見通しでもない。
各陣営は4.4万—4.6万ドルについて統一見解を形成できていない
各陣営の見解を総合しても、「機関の多くが今回の底値は4.4万—4.6万ドルにあると考えている」という結論にはまだ至れない。
スタンダードチャータード銀行は5.9万ドルがすでにサイクルの底値を形成した可能性があると考えている。CryptoQuant、NYDIG、シティ、そして10x Researchの重要な領域は主に5万—5.5万ドルに集中している。Galaxy Research、Bitfinex、Arthur Hayesは、より深いリスク領域を4万—4.6万ドルに置いている。3万—4万ドル以下の予測の多くは、深いベア市場、マクロの景気後退、あるいはテクニカル構造がさらに悪化するという仮定に基づいている。
予測の相違の核心は、各者が用いるモデルが異なるだけでなく、将来のマクロ環境に対する仮定が異なることにもある。スポットETFが資金流入を回復できるか、Strategyなどのデジタル資産トレジャリー企業がBTCの売却を続けるか、米連邦準備制度（FRB）の政策と米ドルの値動き、そして投資家資金がAI関連資産へ引き続き向かうかどうかが、最終的な底値に影響し得る。
したがって、4万—4.6万ドルは、現時点で比較的注目される「第2層のサポート」や、一部の機関におけるベースとなる底値レンジとみなすことはできるが、市場がすでに形成した統一的なコンセンサスとしては表現できない。